Hvad er et afkast på risikojusteret kapital?

Afkast på risikojusteret kapital refererer til en økonomisk ratio, som virksomhederne bruger til at bestemme virkningerne af samspillet mellem risiko og afkast på aktionærværdien. Med andre ord måler det afkastet på en investering under hensyntagen til investeringens risici. Finansieringsfolk bruger forholdet til at evaluere projekter eller investeringer, der har et højt risikoniveau for den involverede kapitalmængde. Dette forhold giver dem mulighed for at sammenligne investeringer med forskellige risikoprofiler.

Begrebet afkast på risikojusteret kapital blev først introduceret i finansservicesektoren i slutningen af ​​1970'erne. I årenes løb er brugen af ​​forholdet spredt, og de fleste forretningsbanker og nogle handelshuse bruger nu forholdet eller en variation af det. Ikke-bankvirksomheder bruger også forholdet til at måle virkningen af ​​kredit-, markeds- og operationel risiko.

Konceptet bag forholdet er enkelt: Jo højere et projekts afkast på risikojusteret kapital er, jo større er værdien ved at øge aktionærformuen. I matematiske termer kan det udtrykkes som nettoindkomst divideret med kapital justeret for maksimalt potentielt tab. Et højt forhold kan være på grund af højt afkast, lav kapital eller lav risiko. At bestemme, hvilken risiko der skal medtages i beregningerne og den nøjagtige værdi af komponenterne i beregningerne, indebærer imidlertid komplekse skøn. Tallene i beregningerne svinger ofte og er vanskelige at forudsige, f.eks. Når man måler alfa- og beta-værdierne for bestande.

Forskellige virksomheder fra forskellige sektorer kan ændre afkastet på den risikojusterede kapital for at inkorporere hver enkelt virksomheds unikke funktioner, såsom forretningsmodel og pengestrømsfremskrivninger. En anden fordel ved dette forhold er, at det kan inkorporere forskellige typer risici i en enkelt ramme, så ledere bedre kan forstå, hvordan sammenhængen mellem forskellige risici påvirker bundlinjen. Derudover er dette forhold mere nyttigt end regnskabsbaserede økonomiske rapporter, såsom balancer eller resultatopgørelser, fordi det fremmer et langsigtet syn på risiko og afkast.

For at bruge forholdet effektivt har et firma brug for en risikostyringsafdeling, der overvåger og kontrollerer de risici, som virksomheden påtager sig. Risikostyrere indsamler risikodata, analyserer dem og diskuterer dens implikationer med forretningsførere. Virksomheden kan sætte en grænse for risikoen, som den er villig til at påtage sig, så risikostyrere hurtigt kan handle for at mindske risikoen, når afkastet på risikojusteret kapital falder under grænsen.