Che cos'è un ritorno sul capitale corretto per il rischio?
Il rendimento del capitale rettificato in base al rischio si riferisce a un rapporto finanziario utilizzato dalle imprese per determinare gli effetti dell'interazione tra rischio e rendimento sul valore per gli azionisti. In altre parole, misura il rendimento di un investimento, tenendo conto dei rischi dell'investimento. I professionisti della finanza utilizzano il rapporto per valutare progetti o investimenti che presentano un livello di rischio elevato per la quantità di capitale coinvolta. Questo rapporto consente loro di confrontare gli investimenti con diversi profili di rischio.
Il concetto di rendimento del capitale adeguato per il rischio è stato introdotto per la prima volta nel settore dei servizi finanziari alla fine degli anni '70. Nel corso degli anni, l'uso del rapporto si è diffuso e la maggior parte delle banche commerciali e alcune case di commercio ora usano il rapporto o una sua variazione. Le imprese non bancarie usano anche il rapporto per misurare l'impatto del credito, del mercato e del rischio operativo.
Il concetto alla base del rapporto è semplice: maggiore è il rendimento di un progetto sul capitale corretto per il rischio, maggiore è il suo valore nell'aumentare la ricchezza degli azionisti. In termini matematici, può essere espresso come reddito netto diviso per il capitale corretto per la massima perdita potenziale. Un rapporto elevato potrebbe essere dovuto all'alto rendimento, al basso capitale o al basso rischio. Determinare quale rischio includere nei calcoli e il valore esatto dei componenti nei calcoli, tuttavia, implica stime complesse. Le cifre nei calcoli spesso fluttuano e sono difficili da prevedere, ad esempio quando si misurano i valori alfa e beta degli stock.
Diverse aziende di diversi settori possono modificare il rendimento del capitale adeguato al rischio per incorporare le caratteristiche uniche di ciascuna impresa, come il modello di business e le proiezioni del flusso di cassa. Un altro vantaggio di questo rapporto è che può incorporare diversi tipi di rischi in un unico framework, in modo che i gestori possano comprendere meglio in che modo l'interrelazione tra diversi rischi influisce sui profitti. Inoltre, questo rapporto è più utile delle relazioni finanziarie basate sulla contabilità, come bilanci o dichiarazioni di profitti e perdite, perché promuove una visione a lungo termine del rischio e del rendimento.
Per utilizzare il rapporto in modo efficace, un'azienda ha bisogno di un dipartimento di gestione dei rischi che monitora e controlla i rischi che l'impresa si assume. I gestori dei rischi raccolgono i dati sui rischi, li analizzano e ne discutono le implicazioni con i dirigenti aziendali. L'impresa può stabilire un limite al rischio che è disposta a intraprendere in modo che i gestori del rischio possano agire rapidamente per mitigare il rischio quando il rendimento del capitale adeguato per il rischio scende al di sotto del limite.