Wat is een rendement op voor risico aangepast kapitaal?
Rendement op voor risico gecorrigeerd kapitaal verwijst naar een financiële ratio die bedrijven gebruiken om de effecten van de wisselwerking tussen risico en rendement op aandeelhouderswaarde te bepalen. Met andere woorden, het meet het rendement van een investering, rekening houdend met de risico's van de investering. Financiële professionals gebruiken de ratio om projecten of investeringen met een hoog risiconiveau voor de betrokken hoeveelheid kapitaal te evalueren. Met deze ratio kunnen ze beleggingen vergelijken met verschillende risicoprofielen.
Het concept van rendement op voor risico gecorrigeerd kapitaal werd voor het eerst geïntroduceerd in de financiële dienstverlening in de late jaren zeventig. Door de jaren heen heeft het gebruik van de ratio zich verspreid en de meeste commerciële banken en sommige handelshuizen gebruiken nu de ratio of een variatie daarop. Niet-bancaire bedrijven gebruiken de ratio ook om de impact van krediet-, markt- en operationeel risico te meten.
Het concept achter de ratio is eenvoudig: hoe hoger het rendement van een project op voor risico gecorrigeerd kapitaal, hoe groter de waarde ervan bij het vergroten van het aandeelhoudersvermogen. In wiskundige termen kan het worden uitgedrukt als netto-inkomen gedeeld door kapitaal gecorrigeerd voor maximaal potentieel verlies. Een hoge ratio kan zijn vanwege een hoog rendement, laag kapitaal of laag risico. Bepalen welk risico in de berekeningen moet worden opgenomen en de exacte waarde van de componenten in de berekeningen, houdt echter complexe schattingen in. De cijfers in de berekeningen fluctueren vaak en zijn moeilijk te voorspellen, bijvoorbeeld bij het meten van de alfa- en bèta-waarden van aandelen.
Verschillende bedrijven uit verschillende sectoren kunnen het rendement op voor risico gecorrigeerd kapitaal aanpassen om de unieke kenmerken van elk bedrijf op te nemen, zoals bedrijfsmodel en kasstroomprognoses. Een ander voordeel van deze ratio is dat het verschillende soorten risico's in een enkel raamwerk kan opnemen, zodat managers beter kunnen begrijpen hoe de onderlinge relatie tussen verschillende risico's de bottom line beïnvloedt. Bovendien is deze ratio nuttiger dan financiële rapporten op basis van boekhouding, zoals balansen of winst-en-verliesoverzichten, omdat het een langetermijnvisie op risico en rendement bevordert.
Om de ratio effectief te gebruiken, heeft een bedrijf een afdeling voor risicobeheer nodig die de risico's die het bedrijf onderneemt bewaakt en beheert. Risicomanagers verzamelen risicogegevens, analyseren deze en bespreken de implicaties ervan met bedrijfsmanagers. De onderneming kan een limiet stellen aan het risico dat zij bereid is te nemen, zodat risicomanagers snel kunnen optreden om het risico te beperken wanneer het rendement op voor risico aangepast kapitaal onder de limiet komt.