Qu'est-ce qu'une évaluation pré-argent?
Une évaluation avant l’argent est une estimation de la valeur d’une entreprise à un moment donné avant un cycle d’investissement de sources extérieures. Cette évaluation peut représenter la santé financière de la société avant sa mise en bourse, ou avant de recevoir une injection de fonds de la part de capital-risqueurs qui en deviendront partiellement propriétaires. En revanche, une évaluation après l’argent est effectuée après que la société a reçu le financement et inclut donc ce montant dans l’évaluation. Il est parfois difficile de procéder à une évaluation préalable à l’argent, car elle doit souvent être effectuée avant que la société évaluée ne soit complètement formée.
Les investisseurs doivent prendre des décisions difficiles concernant les valeurs des entreprises chaque fois qu'ils mettent leur capital en péril. Ces décisions deviennent encore plus difficiles lorsque la société en question est une entreprise en démarrage, qui n’a peut-être guère plus qu’une idée de base ou un plan d’entreprise au moment où l’évaluation doit être effectuée. Effectuer une évaluation précise avant l’argent peut s'avérer lucratif s’il est bien effectué, car entrer au rez-de-chaussée d’une entreprise potentiellement performante peut être extrêmement rentable.
Il est important de comprendre comment une évaluation préalable à l’argent affecte les investisseurs concernés une fois l’investissement effectué. Par exemple, imaginons qu'un groupe d'investisseurs décide qu'une nouvelle entreprise vaut 100 000 dollars US (USD); ils décident d'investir 50 000 USD. En ajoutant le montant total avant investissement de 100 000 USD à un investissement de 50 000 USD, on obtient un total de 150 000 USD, ce qui correspondrait à l'évaluation post-monétaire de la société.
Le pourcentage de la société détenue par les nouveaux investisseurs dans cet exemple serait de 33,3%, soit le total atteint en divisant le montant de leur investissement de 50 000 USD par le total après évaluation monétaire de 150 000 USD. Ce pourcentage augmenterait si ce groupe avait choisi un montant inférieur pour l’évaluation avant l’argent. Les entrepreneurs et les propriétaires d'entreprise doivent se mettre d'accord sur ce total lors des négociations avant que le financement ne soit effectué.
Le principal défi des investisseurs au cours de la phase d’évaluation préalable à l’argent est le manque d’informations qu’ils peuvent réellement établir sur la nouvelle société. Étant donné que les entreprises en démarrage ne disposent souvent d'aucun bilan ou rapport de revenus à présenter aux investisseurs, il est presque impossible de déterminer avec précision leur valeur. En conséquence, les négociations entre les investisseurs en capital de risque et les propriétaires d’entreprise peuvent être cruciales pour la rentabilité de l’investissement. Dans le cas d’une société qui devient publique, les investisseurs utilisent l’estimation préalable à l’argent pour déterminer la juste valeur des actions de la société.