Qu'est-ce qu'un rapport prix / vente?
Un ratio prix / ventes (PSR) compare la valeur totale des actions en circulation d'une entreprise au chiffre d'affaires total des 12 derniers mois. Plus le ratio prix / ventes est bas, plus chaque action est rentable par rapport à chaque dollar de vente. Le PSR est une comparaison rapide qui donne aux investisseurs potentiels une idée de la surévaluation ou de la sous-évaluation des actions d’une société.
La valeur totale des actions en circulation est calculée en multipliant le nombre d'actions en circulation par le cours actuel des actions sur le marché. La valeur résultante est appelée capitalisation boursière. Le chiffre de chiffre d'affaires utilisé dans le calcul est le chiffre d'affaires des 12 mois précédents, ou des quatre trimestres précédents, publié par la société dans ses états financiers ou ses rapports trimestriels. Cette période est aussi appelée les 12 derniers mois.
L'utilisation du rapport prix / ventes peut être bénéfique dans plusieurs situations. Si une entreprise est nouvelle dans son secteur d'activité et n'a pas d'antécédents de résultats, mais a un historique des ventes, ce ratio peut fournir un indicateur de valeur. Si une entreprise a perdu de l'argent au cours de la dernière année en raison de fluctuations cycliques de son secteur ou de dépenses inhabituelles, le rapport de suivi financier offre un aperçu des résultats indépendamment des dépenses.
Parfois, un analyste modifiera le ratio prix / ventes pour inclure la dette de la société dans le ratio. Le chiffre de capitalisation boursière est ajouté à l'encours total de la dette pour produire un nombre appelé Valeur d'entreprise. Ce nombre accru entraîne l'augmentation du rapport. Ce ratio modifié permet à l'évaluateur de comparer deux sociétés où l'une est fortement endettée et l'autre pas. Une entreprise dont les ventes sont soutenues par des niveaux d'endettement élevés peut ne pas être aussi rentable qu'une entreprise avec des ventes modestes mais peu endettée.
Pour utiliser efficacement le rapport prix / ventes, il est nécessaire de comparer des entreprises d’un même secteur ou de comprendre les différences. La différence de PSR typique entre deux industries peut varier considérablement. Le ratio apparemment bas pour une société de logiciels pourrait ne pas être aussi bon que le ratio plus élevé pour un fabricant, qui est en réalité inférieur par rapport à ses concurrents.
Il existe de nombreux autres éléments d'information à prendre en compte lors de l'évaluation d'un investissement potentiel. Un faible ratio cours / ventes peut être un bon indicateur de la sous-évaluation du stock d'une entreprise, mais il devrait être examiné en même temps que d'autres données financières. Prendre une décision d’investissement uniquement sur la base d’un ratio peut faire totalement oublier les autres problèmes auxquels l’entreprise en question est confrontée.