Che cos'è un range forward?
Un contratto a termine blocca un prezzo specifico per un'attività sottostante, che potrebbe essere una merce, un tasso di cambio o un altro strumento finanziario. Quando due parti firmano un contratto a termine, assumono l'obbligo di acquistare o vendere un importo fisso dell'attività sottostante all'altra parte a un prezzo specifico in una determinata data di scadenza futura. Invece di un prezzo specifico, il contratto forward a termine blocca una gamma di prezzi per l'attività sottostante. Ciò consente al titolare di beneficiare di piccole mosse nei prezzi proteggendosi da mosse più grandi.
Un contratto forward a termine stabilisce una gamma di prezzi per l'attività sottostante e una data di scadenza. Se il prezzo dell'attività sottostante alla scadenza è inferiore all'intervallo, le parti del contratto effettueranno una transazione al tasso più basso all'interno dell'intervallo. Se il prezzo dell'attività sottostante alla scadenza è compreso nell'intervallo, la transazione sarà al tasso di mercato. Se il prezzo dell'attività sottostante alla scadenza è superiore all'intervallo, la transazione sarà al tasso più elevato all'interno dell'intervallo. La transazione non verrà mai condotta al di sotto o al di fuori dell'intervallo.
Ad esempio, una società americana prevede di acquistare sterline britanniche (GBP) in tre mesi e il tasso del dollaro USA (USD) / GBP è attualmente 1.6273. La società può stipulare un contratto a termine con una banda compresa tra 1.6000 e 1.6400. Alla fine dei tre mesi, alla data di scadenza, se il tasso USD / GBP è inferiore a 1,6000, la società acquisterà la valuta a $ 1,6000 USD / GBP. Se il tasso USD / GBP è compreso tra 1.6000 e 1.6400, la società lo acquisterà al tasso di cambio prevalente. Se il tasso USD / GBP è superiore a 1.6400, la società pagherà $ 1.6400 USD / GBP per questo.
Il detentore di un contratto forward a termine lo utilizza spesso per coprire o proteggere una posizione nell'attività sottostante. Ad esempio, una società prevede di guadagnare o di effettuare un pagamento in una valuta estera e desidera assicurarsi che non subisca perdite a causa delle fluttuazioni dei tassi di cambio. Un agricoltore che produce una merce potrebbe anche firmare un contratto a termine per garantire un prezzo minimo per il suo prossimo raccolto.
Spesso non ci sono costi iniziali per stipulare un contratto forward a termine. Trattandosi di un contratto tra due parti, le parti possono adattare i termini alle proprie preferenze. Lo svantaggio di un contratto forward a termine è che la tariffa minima, che è la tariffa più bassa entro l'intervallo specificato, è generalmente inferiore alla tariffa di un semplice contratto forward. Inoltre, il titolare non può sfruttare appieno un movimento favorevole dei prezzi a causa dell'esistenza del tasso massimo.