SPANマージンとは

SPANマージンは、ほとんどの主要な先物およびオプション市場で使用されるマージン管理の主要なシステムです。 リスクの標準ポートフォリオ分析の略で、SPANマージンシステムは一連の複雑なアルゴリズムを使用して、ストックオプションまたは先物の保有者が1日の最大損失リスクをカバーするために必要な最小マージンを決定します。 このシステムには、あるポジションの超過マージンをポートフォリオ内の他のポジションに移すことができるなど、多くの利点があります。 さらに、SPANは最新のポジションだけでなく、ポートフォリオのトランザクション全体も考慮します。

オプションと先物の取引には、株式の取引とは異なるマージンの決定が必要です。 人が株式取引を行うとき、彼または彼女は本質的にトレーダーが最初に資本を放棄するよりも多くの量の株式を購入するためにブローカーからローンを受け取ります。 オプションを取引するために口座に入れなければならない金額であるオプションマージンは、パフォーマンスボンド預金の形で提供されます。 シカゴマーカンタイル取引所が最初に開発し、現在世界中の主要な先物取引とオプション取引所で採用されているSPANマージンシステムは、特定のポートフォリオを分析し、トレーダーが最初に支払わなければならないマージンの量を決定します。

SPANモデルは、基礎となる商品の価格、オプションの有効期限までの時間、基礎となる資産のボラティリティなど、オプション取引に影響を与える変数の一部を有効にします。 次に、16の可能な市場シナリオの利益または損失を通じてさまざまなオプションを使用します。 このシステムは、その特定の市場でオプションを取引するためにトレーダーが持たなければならない量、市場のボラティリティにより毎日変化する可能性のある量をもたらします。

これにより、トレーダーはより少ないお金でより多くのオプションを運ぶことができ、より多くの取引を促進するという点で市場を支援します。 SPANマージンシステムを使用しなかった取引所では、トレーダーが保有するポジションごとに一定のマージンを設定する必要があります。 ポートフォリオ内のすべてのポジションを組み合わせ、より堅実なポジションでよりリスクの高いオプションのバランスをとることができるため、システムはオプショントレーダーにとって有益です。

SPANマージンシステムを利用する取引所を使用するトレーダーには、他にもいくつかの利点があります。 オプションのマージンに使用されるパフォーマンスボンドは通常短期財務省短期証券の形で提供されるため、これらのボンドは実際に利子を得ることができます。 トレーダーはこの利子を使用して、取引中に発生した取引費用を支払うことができます。 さらに、SPANシステムは、ポートフォリオ全体を分析する際にリスクレベルを部分的にバランスさせるため、コールオプションとプットオプションの両方を作成するユーザーにメリットをもたらします。