トータルリターンスワップとは何ですか？

総リターンスワップは、各当事者が特定の参照資産で何らかの種類のレートまたはリターンを受け取る戦略です。 ヘッジファンドは、このタイプの取り決めを利用するより一般的なタイプの金融投資の1つです。 スワップは通常、クレジットデリバティブの1つの形式として分類されますが、このタイプのデリバティブの通常の作業定義とは正確な​​一致ではありません。

完全な返品スワップ戦略では、参加者の1つがヘッジファンドで利息を受け取ります。 利息の支払いには、引用された期間のキャピタルゲインと損失が含まれます。 取引の相手は、参加の補償として、何らかの固定または浮動レートを受け取ります。 通常、浮動レートは現在のLiborに基づいています。 取引が確立された時点で当事者間で事前に決定されたスプレッドは、合理的な境界内のパートナー間のバランスを維持するのに役立ちます。

合計返品sWAPは時々信用派の派生物であると理解されますが、少なくとも古典的な意味ではそうではありません。 総リターンスワップは、クレジットと市場の両方のリスクを伴います。 これは、二重リスクがデリバティブの構造または動作の一部ではない従来の信用導体とは異なります。

トータルリターンスワップの使用は、ヘッジファンドで非常に一般的です。 スワップで使用される参照資産である程度のレバレッジを作成するのに役立ちます。 投資家は、Total Return Swapの2つの方法のいずれかから利益を得ることができます。 一方の当事者は、貸借対照表に資産をリストすることなく、資産を所有することの利点を享受できるようになります。 相手は貸借対照表に資産を携帯していますが、参照資産の損失の程度を保護しています。

銀行は、総リターンスワップが良い動きであると感じている投資家の良い例です。魅力的な資金調達コストがあるからですアドバンテージ、銀行は、参照資産を取得するために現金の邪魔をする必要なく、利益を享受できます。