Vad är en total returbyte?

Totalavkastningsswappar är en strategi där varje part får någon typ av ränta eller avkastning på en viss referenstillgång. Hedgefonder är en av de vanligaste typerna av finansiella investeringar som använder sig av denna typ av arrangemang. Bytet klassificeras vanligtvis som en form av ett kreditderivat, även om processen inte är en exakt matchning för den vanliga arbetsdefinitionen för denna typ av derivat.

I en totalavkastningsstrategi kommer en av de deltagande parterna att få räntebetalningar på hedgefonden. I räntebetalningarna ingår realisationsvinster och förluster för den angivna perioden. Den andra parten i transaktionen kommer att få någon form av fast eller flytande ränta som kompensation för deltagande. Vanligtvis är de flytande kurserna baserade på den aktuella LIBOR. En spridning som är förutbestämd mellan parterna när avtalet inrättas hjälper till att hålla balansen mellan parterna inom rimliga områden.

Medan ett totalavkastningsbyte ibland förstås som ett kreditderivat, är detta inte fallet, åtminstone i klassisk mening. En total avkastningsswap innebär både kredit- och marknadsrisk. Det skiljer sig från ett traditionellt kreditderivat där dubbla risker inte ingår i derivatets struktur eller funktion.

Användning av totalavkastningsbyte är mycket vanligt med hedgefonder. Det kan hjälpa till att skapa en grad av hävstångseffekt med de referenstillgångar som används i bytet. Investerare kan dra nytta av ett av två sätt med totalavkastningsbytet. En part kan njuta av fördelen med att äga tillgången utan att behöva notera den i en balansräkning. Den andra parten bär tillgångarna i en balansräkning, men har skydd mot någon grad av förlust på referenstillgången.

Banker är ett bra exempel på investerare som tycker att totalavkastningsbytet är ett bra drag. Eftersom det finns en attraktiv finansieringskostnadsfördel kan en bank njuta av fördelarna utan att behöva binda mycket i vägen för kontanter för att förvärva referenstillgången.

ANDRA SPRÅK

Hjälpte den här artikeln dig? Tack för feedbacken Tack för feedbacken

Hur kan vi hjälpa? Hur kan vi hjälpa?