逆フローターとは何ですか？

逆フローターは、指定された短期金利とは反対の方向にクーポン率が変化する可変レートセキュリティです。 短期金利が低下すると、逆フレーターによって支払われる利息の量が増加します。 通常、これにより、利回りが増加し、市場価格が高くなります。 逆フローターは、「逆フローティングレートノート」、「リバースフローター」、または「残留金利債」とも呼ばれます。 フローターは、短期インデックスレートに基づいて異なるクーポンレートを備えたセキュリティです。 通常、フローターは参照レートを所有しています。これは、当時の電流レートよりも低い固定パーセントレートに等しいです。 逆フレーターの変動レートは、フローターの参照レートに匹敵することがよくあります。 逆フレーターレートが上昇すると、通常、フローターレートが低下します。 キャップリプ上限または上限の価格は、床が下限または基本価格を表します。 通常、床はゼロに設定され、キャップは通常、合意された割合に設定されます。 フローターが関与している場合、逆フローターの床に一致するキャップがフローターに配置される場合があります。

逆フローターは、二次結合を含む多くの方法で生成できます。 この方法では、ディーラーは流通市場で固定金利の債券を購入し、債券を信頼に置きます。 その後、信頼は逆フローターとフローターの両方を発行します。 投資銀行が新しい固定金利セキュリティを発行し、それを信頼に陥れたときに、逆フローターを作成することもできます。 その後、フローターと逆フローターがトラストによって発行されます。

逆フローターを作成する別の方法は、金利スワップ契約を締結することです。 スワップ契約とは、一方の当事者の契約です他の当事者のキャッシュフローの利息の支払いを交換します。 このシナリオでは、投資銀行が固定金利のセキュリティを引き受けます。 その後、銀行と投資家はスワップ契約を締結します。これは、通常、セキュリティの期間が満期に達する前に期限切れになります。 スワップ契約は有効ですが、投資家は逆フローターを所有しています。

逆フローターは揮発性で不安定である可能性があります。 たとえば、短期金利が上昇すると、逆フローターボンドに支払われる利息の量が通常減少します。 その結果、債券の価格は大幅に低下する可能性があります。 債券保有者にとって、これは通常、債券からほとんど関心が生まれないことを意味します。 さらに、債券は市場価値の低下を実現する可能性があります。