Cos'è un galleggiante inverso?

Un galleggiante inverso è una sicurezza a velocità variabile la cui tasso di coupon cambia in una direzione opposta a quella di un tasso di interesse a breve termine specificato.Quando il tasso di interesse a breve termine diminuisce, aumenta l'importo degli interessi pagati dal galleggiante inverso.In genere, ciò porta ad un aumento del rendimento e a un maggiore prezzo di mercato.I galleggianti inversi sono anche chiamati note di tasso mobile inverse, galleggianti inversi o obbligazioni di interesse residuo.

I galleggianti inversi sono spesso emessi in combinazione con i galleggianti.Un galleggiante è una sicurezza con un tasso di coupon che varia in base a un tasso di indice a breve termine.Un galleggiante di solito possiede un tasso di riferimento, che è uguale al tasso percentuale fisso in meno del tasso corrente.Il tasso variabile di un galleggiante inverso è spesso uguale alla velocità di riferimento del galleggiante.Man mano che il tasso di galleggiamento inverso aumenta, il tasso di galleggiamento di solito diminuisce. I tappi e i pavimenti sono spesso posizionati su galleggianti inversi per renderli più attraenti per gli investitori.Il limite rappresenta il limite superiore o il prezzo del soffitto mentre il pavimento rappresenta il limite inferiore o il prezzo di base.Il pavimento è di solito impostato a zero e il limite è in genere fissato a una percentuale concordata.Quando è coinvolto un galleggiante, un berretto che corrisponde al pavimento del galleggiante inverso può essere posizionato sul galleggiante.

Floater inverse può essere generato in diversi modi, anche attraverso legami secondari.In base a questo metodo, un rivenditore acquista un'obbligazione a tasso fisso nel mercato secondario e mette il legame in un trust.La fiducia emette quindi sia un galleggiante inverso che un galleggiante.I floater inverse possono anche essere creati quando una banca di investimento emette una nuova sicurezza a tasso fisso e lo mette in una fiducia.Un floater e un galleggiante inverso vengono quindi emessi dal trust.

Un altro modo per creare galleggianti inverse sta entrando in accordi di swap sui tassi di interesse.Un accordo di scambio è un contratto in base al quale una parte scambia i pagamenti di interessi per il flusso di cassa di un'altra parte.In questo scenario, una banca di investimento sottoscrive una sicurezza a tasso fisso.La banca e un investitore hanno quindi stipulato un accordo di swap, che in genere scade prima che il mandato della sicurezza raggiunga la maturità.Mentre l'accordo di swap è in vigore, l'investitore possiede il galleggiante inverso. Floater inverso può essere volatile e precario.Ad esempio, quando un tasso di interesse a breve termine aumenta, l'ammontare degli interessi pagati su un'obbligazione inversa galleggiante in genere diminuisce.Di conseguenza, il prezzo dell'obbligazione potrebbe diminuire sostanzialmente.Per il titolare del legame, questo di solito significa che poco interesse viene generato dal legame.Inoltre, il legame probabilmente realizzerà un valore di mercato inferiore.