Vad är en inverse floater?
En invers flytare är en säkerhet med variabel ränta vars kupongränta ändras i en riktning motsatt den för en specificerad kortfristig ränta. När den korta räntan sjunker ökar mängden ränta som betalas av den omvända flottören. Vanligtvis leder detta till en ökad avkastning och ett högre marknadspris. Inversa floaters kallas också "invers flytande ränteanmärkningar", "reverse floaters" eller "resträntaobligationer."
Inversa flottörer utfärdas ofta i kombination med flottörer. En flottör är en säkerhet med en kupongränta som varierar baserat på en kortsiktig indexränta. En flottör har vanligtvis en referensfrekvens, som är lika med den fasta procentsatsen minus den dåvarande nuvarande kursen. En omvänd floaters rörliga hastighet är ofta lika med flottörens referensfrekvens. När den omvända flytfrekvensen stiger, sjunker flytfrekvensen vanligtvis.
Kepsar och golv placeras ofta på inversa flottörer för att göra dem mer attraktiva för investerare. Kåpan representerar den övre gränsen eller takpriset medan golvet representerar den nedre gränsen eller baspriset. Golvet är vanligtvis inställt på noll, och locket är vanligtvis inställt på en överenskommen procent. När en flottör är inblandad, kan ett lock som matchar golvet i det omvända flottöret placeras på flottören.
Omvända flottörer kan genereras på ett antal sätt, bland annat genom sekundära obligationer. Enligt denna metod köper en återförsäljare en fast ränta på sekundärmarknaden och sätter obligationen förtroende. Förtroendet emitterar sedan både en omvänd floater och en floater. Inverse floaters kan också skapas när en investeringsbank emitterar en ny fast räntesäkerhet och sätter den i ett förtroende. En floater och en invers floater utfärdas sedan av trusten.
Ett annat sätt att skapa omvända flottörer är genom att ingå ränteswapavtal. Ett swapavtal är ett avtal enligt vilket en part utbyter räntebetalningar för en annan parts kassaflöde. I det här scenariot garanterar en investeringsbank en fast ränta. Banken och en investerare ingår sedan ett swapavtal, som vanligtvis löper ut innan säkerhetens löptid når löptid. Medan swapavtalet är i kraft äger investeraren den omvända flottören.
Inversa flottörer kan vara flyktiga och osäkra. Till exempel, när en kortfristig ränta ökar, minskar vanligtvis räntebeloppet på en invers floaterobligation. Som ett resultat kan obligationens pris sjunka väsentligt. För obligationsinnehavaren innebär detta vanligtvis att ringa ränta genereras av obligationen. Dessutom kommer obligationen sannolikt att realisera ett lägre marknadsvärde.