Hvad er en inverse floater?
En omvendt floater er en variabel rente, hvis kuponrente ændres i en retning modsat den for en specificeret korttidsrente. Når den kortsigtede rente falder, øges det rente, der betales af den inverse floater. Dette fører typisk til et øget udbytte og en større markedspris. Inverse floaters kaldes også "inverse floating rate notes", "reverse floaters" eller "restrenteobligationer."
Inverse floaters udstedes ofte i kombination med floaters. En floater er en sikkerhed med en kuponrente, der varierer baseret på en kortsigtet indeksrate. En flydende har normalt en referencetakt, der er lig med den faste procentsats minus den derefter-aktuelle sats. En omvendt floater's variable rate er ofte lig med floaterens referencehastighed. Når den inverse floaterhastighed stiger, falder floaterhastigheden normalt.
Hætter og gulve placeres ofte på inverse flydere for at gøre dem mere attraktive for investorer. Hætten repræsenterer den øvre grænse eller loftets pris, mens gulvet repræsenterer den nedre grænse eller basispris. Gulvet indstilles normalt til nul, og hætten indstilles typisk til en aftalt procentdel. Når en svømmer er involveret, kan en hætte, der matcher gulvet i det inverse floater, placeres på svømmeren.
Inverse floaters kan genereres på en række måder, herunder gennem sekundære obligationer. Under denne metode køber en forhandler en fast rente på det sekundære marked og sætter obligationen i tillid. Tilliden udsender derefter både en omvendt floater og en floater. Inverse floaters kan også oprettes, når en investeringsbank udsteder en ny fast rente og sætter den i tillid. En floater og en invers floater udstedes derefter af trusten.
En anden måde at oprette inverse floaters er ved at indgå aftaler om renteswap. En swapaftale er en kontrakt, hvor en part udveksler rentebetalinger for en anden parts kontantstrøm. I dette scenarie garanterer en investeringsbank en fast rente. Banken og en investor indgår derefter en swap-aftale, som typisk udløber, før sikkerhedsperioden når modenhed. Mens swapaftalen er i kraft, ejer investoren det inverse floater.
Omvendte svømmere kan være flygtige og usikre. For eksempel, når en kortvarig rente stiger, falder typisk den rente, der betales på en invers floaterobligation. Som et resultat kan obligationens pris falde markant. For obligationsejer betyder det normalt, at der genereres ringe rente fra obligationen. Derudover vil obligationen sandsynligvis realisere en lavere markedsværdi.