Co to jest odwrotny pływak?

Odwrotna zmienna zmienna to zabezpieczenie o zmiennej stopie procentowej, którego stopa kuponu zmienia się w kierunku przeciwnym do określonego krótkoterminowego oprocentowania. Kiedy spada krótkoterminowa stopa procentowa, rośnie kwota odsetek płaconych przez zmienną zmienną. Zazwyczaj prowadzi to do zwiększenia wydajności i wyższej ceny rynkowej. Odwrotne zmienne są również nazywane „banknotami o zmiennym oprocentowaniu”, „odwrotnymi zmiennymi” lub „rezydualnymi obligacjami odsetkowymi”.

Odwrotne zmiennoprzecinkowe są często wydawane w połączeniu z zmiennoprzecinkowymi. Zmiennoprzecinkowy to papier wartościowy o oprocentowaniu kuponu, który różni się w zależności od krótkoterminowego wskaźnika indeksu. Pływak zwykle ma stopę referencyjną, która jest równa stałej stopie procentowej pomniejszonej o stawkę prądu bieżącego. Zmienna częstość odwrotna zmiennoprzecinkowa często równa jest stopie referencyjnej zmiennoprzecinkowej. Wraz ze wzrostem odwrotnej wartości zmiennoprzecinkowej, zmienna zmiennoprzecinkowa zwykle maleje.

Czapki i podłogi są często umieszczane na odwrotnych pływakach, aby były bardziej atrakcyjne dla inwestorów. Górna granica oznacza górną granicę lub cenę pułapu, a dolna granica stanowi dolną granicę lub cenę bazową. Podłoga jest zwykle ustawiona na zero, a górna granica jest zwykle ustalana na uzgodniony procent. Gdy zaangażowany jest pływak, na pływaku można umieścić kołpak pasujący do podłogi odwrotnego pływaka.

Odwrotne zmiennoprzecinkowe można generować na wiele sposobów, w tym poprzez wiązania wtórne. Zgodnie z tą metodą dealer kupuje obligacje o stałym oprocentowaniu na rynku wtórnym i powierza obligację trustowi. Zaufanie następnie wydaje zarówno zmienną liczbę zmiennoprzecinkową, jak i zmiennoprzecinkową. Odwrotne zmienne mogą być również tworzone, gdy bank inwestycyjny wystawi nowe zabezpieczenie o stałej stopie procentowej i powierzy je zaufaniu. Powiernik i odwrotny pływak są następnie emitowane przez trust.

Innym sposobem tworzenia odwrotnych zmiennych jest zawarcie umów zamiany stóp procentowych. Umowa zamiany to umowa, na mocy której jedna strona wymienia płatności odsetek na przepływy pieniężne drugiej strony. W tym scenariuszu bank inwestycyjny udziela gwarancji o stałym oprocentowaniu. Bank i inwestor zawierają następnie umowę zamiany, która zazwyczaj wygasa, zanim termin zabezpieczenia osiągnie termin zapadalności. Podczas obowiązywania umowy zamiany inwestor jest właścicielem odwrotnej zmiennej ruchomej.

Odwrotne elementy pływające mogą być niestabilne i niepewne. Na przykład, gdy wzrasta krótkoterminowa stopa procentowa, kwota odsetek płaconych od odwrotnej obligacji o zmiennym oprocentowaniu zazwyczaj maleje. W rezultacie cena obligacji może znacznie spaść. Dla posiadacza obligacji zazwyczaj oznacza to, że z obligacji nie generuje się odsetek. Ponadto obligacja prawdopodobnie osiągnie niższą wartość rynkową.