Hva er en inverse floater?
En omvendt floater er en variabel rente hvis kupongrente endres i en retning motsatt av den for en spesifikk kortsiktig rente. Når den kortsiktige renten synker, øker mengden av renter som betales av den omvendte flottøren. Typisk fører dette til økt avkastning og større markedspris. Inverse floaters kalles også "inverse floating rate notes", "reverse floaters" eller "restrenteobligasjoner."
Inverse floaters blir ofte utstedt i kombinasjon med floaters. En flyter er en sikkerhet med en kupongrente som varierer basert på en kortsiktig indeksrente. En flottør har vanligvis en referansesats, som er lik den faste prosentsatsen minus den nåværende strømraten. En omvendt flottørers variable rate tilsvarer ofte flottørens referansehastighet. Når den omvendte flytefrekvensen stiger, synker vanligvis flytefrekvensen.
Caps og gulv plasseres ofte på inverse floaters for å gjøre dem mer attraktive for investorer. Hetten representerer den øvre grensen eller takprisen, mens gulvet representerer den nedre grensen eller grunnprisen. Gulvet settes vanligvis til null, og hetten settes vanligvis til en avtalt prosent. Når en flyter er involvert, kan en hette som samsvarer med gulvet i det omvendte flottøren plasseres på flottøren.
Omvendte flytere kan genereres på en rekke måter, inkludert gjennom sekundære obligasjoner. Under denne metoden kjøper en forhandler en fast rente i annenhåndsmarkedet og setter obligasjonen i en tillit. Tilliten utsteder da både en omvendt floater og en floater. Inverse floaters kan også opprettes når en investeringsbank utsteder en ny fastrente og stiller den til en tillit. En floater og en invers floater blir deretter utstedt av trusten.
En annen måte å opprette inverse floaters er ved å inngå renteswapavtaler. En bytteavtale er en kontrakt der den ene parten utveksler rentebetalinger for en annen parts kontantstrøm. I dette scenariet garanterer en investeringsbank en fastrente. Banken og en investor inngår deretter en bytteavtale, som vanligvis utløper før verdipapirets løpetid når løpetid. Mens bytteavtalen er i kraft, eier investoren det omvendte flottøren.
Innvendige flytere kan være flyktige og usikre. For eksempel, når en kortsiktig rente øker, reduseres typisk rentebeløpet på en invers flytende obligasjon. Som et resultat kan obligasjonens pris synke betydelig. For obligasjonsinnehaveren betyr dette vanligvis at det genereres liten interesse fra obligasjonen. I tillegg vil obligasjonen sannsynligvis realisere en lavere markedsverdi.