逆利回り曲線とは何ですか？

伝統的に、長期投資は短期投資よりも高い金利を支払います。 投資家が長期的な経済情勢に自信を失った場合、短期投資に対する需要が高まる可能性があります。 この需要は、長期投資よりも高い金利または利回りを支払う短期投資につながる可能性があります。 この状況では、逆イールドカーブが存在します。 一部の投資家やエコノミストは、逆イールドカーブが景気後退の予測因子であると考えています。

具体的には、イールドカーブは、米国財務省証券の短期および長期の投資利回りの差です。 ほとんどの金融専門家は、3ヶ月の財務省短期証券と10年の財務省債利回りの差が現在のイールドカーブの良い指標であることに同意します。 通常、投資期間が長いほど、リスクは高くなります。 このリスクを補償するために、より高い金利が支払われます。 3か月の証券が10年の証券よりも高い金利を支払った場合、逆利回り曲線が存在します。

米国では、逆イールドカーブが景気後退につながる場合があります。 たとえば、2006年8月にイールドカーブが反転し、2007年12月に景気後退が始まった。この景気後退につながった他の根本的な要因にも留意することが重要です。 この間、住宅の価値と対応する住宅ローン担保証券の価値は著しく膨らんでいました。

これらの証券に多額の投資をしていた銀行やその他の金融機関の金融の安定性は崩壊しました。 不安定さが他の企業に波及し、失業率が大幅に上昇しました。 経済に対する全体的な信頼の欠如が続き、景気後退を引き起こしました。 この場合、反転した利回り曲線が景気後退に先行しました。

消費者と機関投資家が短期の投資利回りが長期の投資利回りと等しくなり始めると、これは平坦な利回り曲線を表します。 平らな利回り曲線は、一般に、逆利回り曲線が続く兆候です。 短期投資利回りが長期投資利回りを追い越すとすぐに、利回り曲線は反転します。 たとえば、地元の銀行または信用組合の6か月の預金証書（CD）が12か月のCDよりも高い金利を支払う場合、利回り曲線は反転します。

逆イールド曲線は、長期的な経済的健全性に対する全体的な信頼の欠如を示している可能性があります。 反転イールドカーブが存在するためには、通常、短期投資に対する高い需要があります。 逆利回り曲線は、景気後退に先行することもありますが、常にではありません。 2006年の逆イールドカーブに続いて2007年後半に景気後退が続きましたが、1966年の逆イールドカーブと1998年のフラットなイールドカーブは不況につながりませんでした。