투자에있어서 합성 주식이란?

합성 주식은 다른 형태의 자산 조합으로 생성 된 자산입니다. 합성 주식 포지션은 현금 또는 현물 포지션을 시뮬레이션하도록 설계된 파생 상품 거래입니다. 주식 옵션 시장은 일반적으로 합성 주식 포지션을 만드는 데 사용되며, 가장 일반적인 형태는 일반적인 거래 거래 옵션을 사용하여 구성됩니다. 풋과 콜의 다양한 조합을 사용하여 길고 짧은 합성 스톡 포지션을 생성 할 수 있습니다. 이러한 포지션은 주식 소유권의 손익 시나리오를 복제합니다.

긴 합성 재고 포지션은 콜을 구매하고 풋을 판매함으로써 생성됩니다. 콜과 풋은 모두 만료 및 행사 가격이 동일해야합니다. 화폐 (ATM) 옵션은 플러스 또는 마이너스 0.50에 가까운 델타와 함께 사용해야하며 최종 위치 델타는 0입니다. 이 거래의 이론적 비용은 0이지만 중개인은 행사되는 단기 옵션 포지션을 포괄 할 수있는 충분한 자금을 보유합니다.

풋을 구매하고 콜을 판매함으로써 짧은 합성 포지션이 생성됩니다. 만료 날짜 및 행사가와 동일한 규칙이 적용됩니다. 델타 0.50 풋 및 콜은 항상 ATM 옵션이므로 행사가는 기초 주식의 실제 현금 가치에 매우 가깝습니다. 이 거래의 실제 비용은 약간의 차변 또는 계정에 대한 크레딧이지만 브로커 수수료는 포함되지 않습니다. 브로커는 단기 옵션 행사의 위험을 감수하기 위해 항상 충분한 자금을 보류합니다.

옵션 계약은 100 주가 넘는 주식으로 구성되므로 하나의 옵션 계약은 기초 주식의 100 주와 같습니다. 길거나 짧은 합성 주식 포지션을 개설 할 때, 투자자는 계약 당 주식 100 주를 통제합니다. 투자자는 이론적으로 주식의 길거나 짧은 현금 포지션과 동일한 손익을 실현할 것입니다.

합성 포지션의 장점은 주식을 직접 구매하는 것보다 적은 초기 투자로 이익을 얻을 수 있다는 것입니다. 투자자는 주식의 가격이 불리한 경우 손실에 대해 책임을집니다. 단기 합성 포지션의 또 다른 장점은 단기 판매 규칙에 관계없이 주식을 단기 판매 할 수 있다는 것입니다. 합성 포지션의 단점은 계약 만료입니다.

합성 주식 포지션은 복잡한 거래 전략의 일부로 사용될 수 있습니다. 배당 지불 주식의 주식을 소유 한 투자자는 시장의 전반적인 하락을 예상 할 수 있습니다. 트레이더는 소득 창출 포트폴리오를 판매하는 대신 합성 포지션을 열어 헤지 (hedge)를 만들 수 있습니다. 이를 통해 트레이더는 주식의 평가 절하로 인한 자본 손실을 피하면서 지속적인 배당금을 활용할 수 있습니다.

다른 많은 창의적인 옵션 거래는 합성 주식 포지션을 기반으로 할 수 있습니다. 시장 상황이 바뀌면 투자자는 언제든지 다른 포지션 거래를 합성 포지션에 추가 할 수 있습니다. 투자자는 간단한 옵션 포지션을 생성하여 거래의 한쪽 구간을 마감 할 수도 있습니다. 옵션 거래는 투자자에게 주식 시장에서 독특하고 흥미로운 위치를 만들 수있는 능력을 제공합니다.