Hvad er syntetisk lager ved investering?
Syntetisk bestand er et aktiv oprettet fra en kombination af andre former for aktiver. En syntetisk aktieposition er en derivathandel, der er designet til at simulere en likvide position eller en position. Aktieoptionsmarkedet bruges typisk til at skabe en syntetisk aktieposition, hvis mest almindelige form er konstrueret ved hjælp af fælles børshandlede optioner. Lange og korte syntetiske lagerstillinger kan oprettes ved hjælp af forskellige kombinationer af sæt og opkald. Disse positioner duplikerer overskuds- og tabsscenarierne for aktieejerskab.
Den lange syntetiske aktieposition oprettes ved at købe et opkald og sælge et put. Både opkald og salg skal have den samme udløbs- og strejkepris. Ved penge (ATM) skal optioner bruges med et delta meget tæt på plus eller minus 0,50, hvor den endelige position delta er nul. De teoretiske omkostninger ved denne handel er nul, men mægleren beholder tilstrækkelige midler til at dække den kortoptionsposition, der udøves.
Korte syntetiske positioner oprettes ved at købe et put og sælge et opkald. De samme regler gælder for udløbsdato og strejkepris. Delta 0,50 placeringer og opkald er altid ATM-optioner, hvilket betyder, at strejken er meget tæt på den faktiske kontante værdi af den underliggende aktie. De faktiske omkostninger ved denne handel vil være en lille debitering eller kredit til kontoen, men det inkluderer ikke mæglerprovisioner. Mægleren sætter altid nok midler på ventetid til at dække risikoen for, at den korte option udnyttes.
Optionskontrakter er dimensioneret i masser af 100 aktier, så en optionskontrakt svarer til 100 aktier af den underliggende aktie. Når man åbner en lang eller kort syntetisk aktieposition, vil investoren kontrollere 100 aktier pr. Kontrakt. Investoren realiserer teoretisk et overskud eller et tab, der er identisk med en lang eller kort kontantposition i aktien.
Fordelen ved syntetiske positioner er muligheden for at fange overskud med en mindre initial investering end at købe aktien direkte. Investoren er også ansvarlig for tabene, hvis bestanden foretager en ugunstig prisændring. En anden fordel ved den korte syntetiske position er muligheden for at korte sælge en aktie uanset reglerne for kortsalg. Ulempen ved syntetiske positioner er kontraktens udløb.
Syntetiske aktiepositioner kan bruges som en del af en kompleks handelsstrategi. Den investor, der ejer aktier i et udbytte, der betaler aktie, forventer muligvis et generelt fald i markedet. I stedet for at sælge den indkomstproducerende portefølje, kan den erhvervsdrivende beslutte at oprette en hedge ved at åbne en syntetisk position. Dette ville gøre det muligt for den erhvervsdrivende at drage fordel af de løbende udbytteudbetalinger og samtidig undgå kapitaltab på grund af devalueringen af bestanden.
Mange andre kreative optioner kan baseres på den syntetiske aktieposition. Investoren kunne til enhver tid tilføje en ny optionshandel til den syntetiske position, hvis markedsforholdene ændres. Investoren kunne også lukke den ene del af handlen op for at skabe en enkel optionposition. Optionshandel giver investoren mulighed for at skabe unikke og interessante positioner på aktiemarkedet.