In beleggen, wat is synthetische aandelen?
Synthetische aandelen zijn activa die worden gecreëerd op basis van een combinatie van andere vormen van activa. Een synthetische aandelenpositie is een derivatenhandel die is ontworpen om een contante of contante positie te simuleren. De markt voor aandelenopties wordt meestal gebruikt om een synthetische aandelenpositie te creëren, waarvan de meest voorkomende vorm wordt geconstrueerd met behulp van gemeenschappelijke opties die op de beurs worden verhandeld. Lange en korte synthetische aandelenposities kunnen worden gecreëerd met behulp van verschillende combinaties van putten en calls. Deze posities dupliceren de winst- en verliesscenario's van aandelenbezit.
De lange synthetische aandelenpositie wordt gecreëerd door een call te kopen en een put te verkopen. Zowel de call als de put moeten dezelfde vervaldatum en uitoefenprijs hebben. At the money (ATM) -opties moeten worden gebruikt met een delta die heel dicht bij plus of min 0,50 ligt, waarbij de eindpositiedelta nul is. De theoretische kosten van deze transactie zijn nul, maar de makelaar zal voldoende middelen behouden om de uitgeoefende shortoptiepositie te dekken.
Synthetische shortposities worden gecreëerd door een put te kopen en een call te verkopen. Dezelfde regels zijn van toepassing op de vervaldatum en uitoefenprijs. Delta 0.50-putten en -oproepen zijn altijd ATM-opties, wat betekent dat de uitoefenprijs zeer dicht bij de werkelijke contante waarde van de onderliggende aandelen ligt. De werkelijke kosten van deze transactie zijn een kleine afschrijving of een tegoed op de rekening, maar exclusief makelaarscommissies. De makelaar zal altijd voldoende geld in de wacht zetten om het risico te dekken dat de shortoptie wordt uitgeoefend.
Optiecontracten hebben een grootte van veel 100 aandelen, dus een optiecontract is gelijk aan 100 aandelen van de onderliggende aandelen. Bij het openen van een lange of korte synthetische aandelenpositie beheert de belegger 100 aandelen per contract. De belegger zal theoretisch een winst of verlies realiseren die identiek is aan een lange of korte kaspositie in het aandeel.
Het voordeel voor synthetische posities is de mogelijkheid om winst te behalen met een kleinere initiële investering dan het kopen van het aandeel ronduit. De belegger is ook aansprakelijk voor de verliezen als de voorraad een negatieve prijsverandering doormaakt. Een ander voordeel van de short synthetische positie is de mogelijkheid om short te verkopen, ongeacht de short sell-regels. Het nadeel van synthetische posities is het verstrijken van het contract.
Synthetische aandelenposities kunnen worden gebruikt als onderdeel van een complexe handelsstrategie. De belegger die aandelen bezit in een dividend dat aandelen uitkeert, kan een algemene daling van de markt verwachten. In plaats van de inkomstenproducerende portefeuille te verkopen, kan de handelaar besluiten een hedge te creëren door een synthetische positie te openen. Dit zou de handelaar in staat stellen te profiteren van de lopende dividendbetalingen, terwijl kapitaalverliezen als gevolg van de devaluatie van het aandeel worden vermeden.
Veel andere handel in creatieve opties kan worden gebaseerd op de synthetische aandelenpositie. De belegger kan op elk moment een andere optiehandel aan de synthetische positie toevoegen als de marktomstandigheden veranderen. De belegger kan ook een deel van de transactie sluiten en zo een eenvoudige optiepositie creëren. Optiehandel biedt de belegger de mogelijkheid om unieke en interessante posities op de aandelenmarkt te creëren.