강제 변환이란 무엇입니까?

강제 전환은 특정 유가 증권의 발행자가 해당 유가 증권에 대한 통화를 시작할 권리를 행사하는 상황입니다. 이러한 상황이 발생하면 투자자는 통화를 수락하고 원래 투자와 관련된 조건에 따라 유가 증권 전환 프로세스를 시작할 수밖에 없습니다. 발행인은 유가 증권을 구매할 때 구매자에게 제공되는 통화 규정을 준수해야만 강제 전환을 시작할 수 있습니다. 이것은 종종 보안이 호출되기 전에 특정 이벤트가 발생하거나 일정 시간이 지나야 함을 의미합니다.

발급자가 강제 전환을 시작하는 데는 몇 가지 이유가 있습니다. 가장 일반적인 것 중 하나는 유가 증권을 지원하는 기본 자산의 가치 변화와 관련이 있습니다. 해당 자산의 가치가 유가 증권과 관련된 전환 가격보다 높을 때까지 증가하면 발행자가 통화를 시작할 가능성이 높습니다. 마찬가지로 유가 증권과 관련된 이자율이 특정 수준 아래로 떨어지면 발행자는 투자를 부를 가능성이 높습니다.

대부분의 경우 강제 전환은 증권을 보유한 투자자가 아닌 발행자에게 이익이되도록 설계되었습니다. 투자자는 적어도 초기 투자를 회수 할 가능성이 있지만, 벤처에 대한 이윤은 일반적으로 투자가 만기에 도달 할 수있는 경우보다 적습니다. 예를 들어, 전환 가능한 채권 발행의 경우, 구조는 만기에 도달하면 채권자는 초기 투자보다 훨씬 더 가치가 높은 주식을 수락하도록 요구할 수 있습니다. 발행자가 채권을 조기에 부를 경우, 수익은 아마도 초기 투자금과 해당 주식의 가치보다 적은이자 금액이 될 것입니다.

투자자는 유가 증권이 전환 가능 우선주, 전환 사채 또는 어떤 유형의 전환 사채인지에 관계없이 전환 가능 증권과 관련된 강제 전환 조건을 면밀히 검토해야합니다. 만기가 실현 된 수익을 고려하는 것과 함께, 발행인이 유가 증권을 조기에 부를 권리를 행사 한 경우 그 수익이 어떻게 될지 결정하는 것도 중요합니다. 그렇게하면 컨버터블 증권이 돈과 노력의 가치가 있는지 또는 다른 유형의 투자가 투자자에게 가장 이익이 될 것인지 결정하기가 더 쉬워집니다.