효율적인 시장 가설은 무엇입니까?

효율적인 시장 가설 (EMH)은 주식의 가격을 책정 할 때 회사와 관련된 모든 정보를 주식 시장이 항상 고려한다는 투자 이론입니다. 따라서 모든 주식은 항상 공정하게 가격이 책정되며 저평가 된 주식을 사거나과 평가 된 주식을 판매하는 것은 불가능합니다. 이론은 투자자가 장기적으로 시장을 능가 할 수 없으며 수익을 늘리는 유일한 방법은 위험을 비례 적으로 증가시키는 것이라고 가정합니다. 이 이론은 때때로 금융 시장 효율성이라고도합니다.

유진 파마 (Eugene Fama)는 1970 년에 효율적인 시장 가설을 개발했습니다. 금융 및 거시 경제학에 대한 그의 연구로 인해 투명한 시장을 갖게되었습니다. 효율적인 시장 가설은 성장 주식과 가치 주식 모두에 적용됩니다.

효율적인 시장 가설은 EMH를 지원, 수정 또는 거부하는 많은 모델과 이론으로 이어졌습니다. 약한 효율성은 특정 주식의 이전 가격이 모두 오늘의 가격에 반영된다고 말합니다. 준 강력한 형태 효율성은 모든 공개 정보가 주가에 반영되기 때문에 비공개 정보 만 투자자에게 혜택을 줄 수 있다고합니다. EMH처럼 강력한 형태의 효율성은 모든 정보가 공개적이든 비공개 적이든 주식 가격으로 표현된다고 말합니다. 소위 내부자 정보로도 시장을 이길 수있는 투자자는 없습니다.

적응 형 시장 가설에 따르면 시장 효율성은 경쟁사 수, 가용 이익 기회 및 시장 참가자의 적응 능력과 관련이 있습니다. 가장 효율적인 시장은 적은 자원으로 많은 경쟁자를 가질 것입니다. 비효율적 인 시장에는 참가자는 적지 만 많은 리소스가 있습니다.

주식이 효율적인 시장 가설과 충돌하여 변동하면 가격 차이로 이익을 얻을 수 있습니다. 이를 차익 거래라고합니다. 차익 거래는 비효율적 인 시장에서만 존재합니다. "무작위 걷기"모델에 따르면 주가는 예측할 수 없으며 과거 성과로는 미래 수익을 예측할 수 없습니다.

몇몇 이론은 왜 효율적인 시장에서 주식 가격이 때때로 비이성적으로 움직이고 시장 이상 현상이라고 알려진지를 설명합니다. 바보 에이전트 이론에 따르면 각 투자자가 스스로 행동하면 모든 정보가 주가에 반영됩니다. 투자자들이 함께 행동 할 때, 공황과 폭도 정신이 생겨 가격 변동이 발생할 수 있습니다. 시끄러운 시장 가설은 가격과 거래량의 변동이 거래자를 혼란스럽게 만들고 효율적인 시장 가설을 기반으로하지 않는 거래를 초래할 것이라고 말합니다.