Quelle est l'hypothèse efficace du marché?
L'hypothèse efficace du marché (EMH) est une théorie de l'investissement qui dit que le marché boursier prend toujours en compte toutes les informations pertinentes sur une entreprise lors de la tarification d'un stock. Par conséquent, toutes les actions sont à tout moment à tout moment, et il est impossible d'acheter une action sous-évaluée ou de vendre une surévalué. La théorie poursuit en supposant qu'un investisseur ne peut pas surperformer le marché à long terme, et qu'il seul augmenter les rendements est d'augmenter comme un risque proportionnel. Cette théorie est parfois appelée efficacité du marché financier.
Eugene Fama a développé l'hypothèse efficace du marché en 1970. Son étude de la finance et de la macroéconomie l'a amené à assumer un marché transparent, dans lequel tous les investisseurs ont accès à toutes les informations sur une entreprise qui pourrait avoir un impact sur le prix des actions. L'hypothèse efficace du marché s'applique à la fois aux actions de croissance et aux actions de valeur.
L'hypothèse efficace du marché a conduit à un certain nombre de modèles et de théories qui soutiennent,modifier ou rejeter l'EMH. L'efficacité de forme faible indique que tous les prix précédents d'un stock donné se reflètent dans le prix d'aujourd'hui. L'efficacité du formulaire semi-fort indique que seules les informations non publiques peuvent bénéficier à un investisseur car toutes les informations publiques sont prises en compte dans le cours de l'action. Une efficacité forte en forme, comme l'EMH, dit que toutes les informations, publiques ou non publiques, sont représentées dans le prix d'un actions; Aucun investisseur ne peut battre le marché, même avec des informations dites d'initiés.
L'hypothèse du marché adaptatif indique que l'efficacité du marché est liée au nombre de concurrents, aux opportunités de bénéfices disponibles et à la capacité des acteurs du marché à s'adapter. Le marché le plus efficace aura de nombreux concurrents pour quelques ressources. Les marchés inefficaces auront peu de participants mais de nombreuses ressources.
Lorsqu'un stock fluctue en conflit avec l'hypothèse efficace du marché, il est possible de Profit de la différence de prix. Ceci est connu sous le nom d'arbitrage. L'arbitrage n'existe que sur des marchés inefficaces. Le modèle de "marche aléatoire" indique que les cours des actions sont imprévisibles et que les performances passées ne peuvent pas prédire les rendements futurs.
Plusieurs théories expliquent pourquoi, sur un marché efficace, les cours des actions se déplacent parfois de manière irrationnelle, connue sous le nom d'anomalie de marché. La théorie des agents stupides dit que si chaque investisseur agit par lui-même, toutes les informations seront reflétées dans le cours de l'action. Lorsque les investisseurs agissent ensemble, la mentalité de panique et de foule peut s'installer, provoquant des fluctuations de prix. L'hypothèse du marché bruyant indique que les fluctuations du volume des prix et des échanges confondre les commerçants et entraîneront des transactions qui ne sont pas basées sur l'hypothèse efficace du marché.