Quelle est la loi sur la modernisation des futures marchandises?
La loi sur la modernisation des futures de marchandises a été adoptée par le Congrès et signée par le président Bill Clinton en décembre 2000. Il s'agissait d'une tentative de résoudre un différend entre la Securities Exchange Commission (SEC) et la Commodities Futures Trading Commission (CFTC) qui est apparue au début des années 1980. À cette époque, le Congrès avait promulgué une législation pour étendre la portée de ce qui a été défini comme une marchandise. Cela a entraîné un certain chevauchement entre la portée réglementaire de la SEC et du CFTC.
À l'origine, les produits de base étaient généralement des produits agricoles et des matières premières. Des choses comme le ventre de porc, le maïs, le blé et l'huile sont des produits communs. Les marchés se sont développés pour ces produits et des contrats standard ont été développés, puis achetés et vendus.
Par exemple, au sein de la Chicago Board of Trade, il est possible en mai 2006 d'acheter un contrat pour 5 000 boisseaux de blé pour la livraison en décembre 2006. Il existe deux types d'acheteurs sur ce marché: l'utilisateur final, comme un moulin à farineet l'investisseur. L'utilisateur final est sur ce marché, car ils savent qu'ils auront besoin de 5 000 boisseaux de blé en décembre. L'investisseur est sur ce marché dans l'attente de réaliser un profit. L'investisseur espère acheter du blé maintenant pour un certain montant par boisseau et le vendre pour un montant accru en décembre.
Il existe également essentiellement deux types de vendeurs: l'agriculteur, ou producteur de matières premières, et l'investisseur. L'investisseur dans l'exemple d'achat sera éventuellement un vendeur, car ils n'ont aucune utilité pour 5 000 boisseaux de blé. Même si le prix en décembre est inférieur à ce que l'investisseur a payé pour lui lors de l'achat, l'investisseur vendra la marchandise en décembre.
Les agriculteurs sont gratuits à vendre quand ils le souhaitent. Ils vendent généralement après la récolte afin qu'ils connaissent le montant qu'ils ont en main, mais ils peuvent également vendre avant leur récolte pour payer les matériaux nécessaires à leur récolte.Cependant, s'ils vendent plus qu'ils ne se développent, ils devront devenir acheteurs lorsque le contrat devrait compenser la courte chute.
Les investisseurs ont tellement aimé ce processus que quelqu'un a décidé de commencer à traiter les actions comme s'ils étaient des matières premières. Par exemple, quelqu'un a commencé à vendre en juin 2005 un contrat pour livrer 100 actions General Electric (GE) en décembre 2006. Ce type d'instrument financier est appelé un Contrat à terme d'origine unique . C'est ce type de contrat qui a entraîné la rédaction et l'adoption de la Loi sur la modernisation des futures marchandises.
Tout sur les marchés publics tend rapidement à se réglementer par un organe directeur. Un contrat à terme sur actions avait des caractéristiques à la fois d'une marchandise, régie par la CFTC, et un stock, qui est régi par la SEC. Les deux agences voulaient une compétence sur les transactions de ce type d'instrument financier. Ils ne pouvaient pas parvenir à un accord dans les années 80, et le résultat a été que ce typede l'instrument financier a été interdit. Puisqu'il y avait une demande pour cet instrument et que ce type d'instrument était vendu sur les marchés européens, le Congrès est entré dans le différend avec la Commodity Futures Modernization Act. Le but de la Loi sur la modernisation des futures de marchandises était de résoudre le différend entre les deux organes directeurs car ils ne pouvaient pas parvenir à un accord par eux-mêmes.
En l'an 2000, le Congrès a adopté la loi sur la modernisation des futures de produits de base, et les contrats à terme sur actions uniques pourraient bientôt être vendus sur les marchés américains. Cependant, bon nombre des problèmes n'ont pas été résolus, et le commerce du produit à un niveau de vente au détail a été interdit avant août 2003. La loi sur la modernisation des futures de marchandises n'a pas précisé quel échange serait autorisé à échanger cet instrument, et initialement, de nombreux échanges ont été prêts à offrir un marché pour ce produit. Aujourd'hui, cependant, les contrats à terme sur actions uniques sont principalement négociés sur la bourse Onechicago, une coentreprise entre le conseil d'administration de ChicagoOf Options Exchange, The Chicago Mercantile Exchange et le Chicago Board of Trade.
Les contrats à terme sur actions uniques ont été populaires sur les marchés européens et sont maintenant, grâce à la Commodity Futures Modernization Act, se rattrapant lentement aux États-Unis. Vous pouvez en savoir plus sur les contrats à terme sur un seul stock et le commerce dans cet instrument en visitant l'échange OneChicago.