Jaký je zákon o modernizaci komoditních futures?
Zákon o modernizaci futures komoditních futures byl schválen Kongresem a podepsán do práva prezidentem Billem Clintonem v prosinci 2000. Byl to pokus vyřešit spor mezi Komisí pro cenné papíry (SEC) a komisí pro komoditu (CFTC), který vznikl na začátku 80. let. V té době Kongres uzákonil legislativu, aby rozšířil rozsah toho, co bylo definováno jako komodita. To mělo za následek určité překrývání mezi regulačním rozsahem SEC a CFTC.
Původně byly komodity obvykle zemědělské produkty a suroviny. Věci jako vepřové břicha, kukuřice, pšenice a olej jsou běžné komodity. Trhy vyvinuté pro tyto produkty a byly vyvinuty standardní smlouvy a poté byly zakoupeny a prodávány.
Například v Chicago Board of Trade je v květnu 2006 možné zakoupit smlouvu za 5 000 bušlů pšenice k dodání v prosinci 2006. Na tomto trhu jsou dva typy kupujících: koncový uživatel, jako je mlýn na moukua investor. Koncový uživatel je na tomto trhu, protože vědí, že v prosinci budou potřebovat 5 000 bušlů pšenice. Investor je na tomto trhu s očekáváním, že dosáhne zisku. Investor doufá, že si nyní koupí pšenici za určitou částku na bušl a v prosinci ji prodá za zvýšenou částku.
Existují v podstatě také dva typy prodejců: zemědělce nebo výrobce komodit a investor. Investor v příkladu nákupu bude nakonec prodejcem, protože nemají k dispozici 5 000 bušlů pšenice. I když je cena v prosinci nižší než to, co za něj investor zaplatil, investor prodá komoditu v prosinci.
Farmáři mohou prodávat, když chtějí. Obvykle se prodávají po sklizni, takže znají částku, kterou mají v ruce, ale mohou také prodat před sklizní, aby zaplatili za materiály potřebné pro jejich plodinu.Pokud však prodávají více, než rostou, budou se muset stát kupujícími, když má smlouva nahradit krátký pokles.
Investoři se tento proces líbil natolik, že se někdo rozhodl začít léčit akcie, jako by to byly komodity. Například někdo začal v červnu 2005 prodávat smlouvu na doručení 100 akcií společnosti General Electric (GE) v prosinci 2006. Tento typ finančního nástroje se nazývá smlouva o jediných akcích . Je to tento typ smlouvy, který vyústil v zákon o modernizaci komoditních futures, který byl vypracován a předán.
Všechno na veřejných trzích má tendenci se rychle regulovat nějakým řídícím orgánem. Jedna smlouva o futures na akcie měla rysy komodity, která se řídí CFTC, a akcií, která se řídí SEC. Obě agentury chtěly jurisdikci před transakcemi tohoto typu finančního nástroje. V 80. letech nemohli dohodnout a výsledkem bylo, že tento typfinančního nástroje byl zakázán. Protože byla poptávka po tomto nástroji a tento druh nástroje byl prodáván na evropských trzích, Kongres vstoupil do sporu se zákonem o modernizaci komoditních futures. Účelem zákona o modernizaci komoditních futures bylo vyřešit spor mezi těmito dvěma vládními orgány, protože se nemohli sami dohodnout.
V roce 2000 Kongres schválil zákon o modernizaci komoditních futures a futures na jednotlivé akcie mohly být brzy znovu prodány na amerických trzích. Mnoho otázek však bylo ponecháno nevyřešeno a obchodování s produktem na maloobchodní úrovni bylo zakázáno až do srpna 2003. Zákon o modernizaci komoditních futures nespecifikuje, která burza by mohla tento nástroj obchodovat, a zpočátku bylo mnoho burz nastaveno na trh pro tento produkt. Dnes se však futures na jednotlivé akcie obchodují především na výměně Onechicago, společném podniku mezi radou ChicagoVýměna opcí, Chicago Mercantile Exchange a Chicago Board of Trade.
Futures s jednotlivými akciemi byly na evropských trzích populární a jsou nyní díky zákona o modernizaci komoditních futures, které se v USA pomalu chytí. Více o futures na jednotlivé akcie a obchodu s tímto nástrojem naleznete na výměně výměny Onechicago.