Co je zákon o modernizaci komoditních futures?

Zákon o modernizaci komoditních futures schválil Kongres a v prosinci 2000 jej podepsal prezident Bill Clinton. Byl to pokus o vyřešení sporu mezi Komisí pro obchodování s cennými papíry (SEC) a komisí pro obchodování s komoditními futures (CFTC), která vznikla v počátkem 80. let. V té době přijal Kongres zákon, který rozšířil rozsah toho, co bylo definováno jako komodita. To vedlo k určitému překrývání mezi regulační působností SEC a CFTC.

Původně byly komodity obvykle zemědělské produkty a suroviny. Věci jako vepřové břicho, kukuřice, pšenice a olej jsou běžné komodity. Pro tyto produkty byly vyvinuty trhy a byly vyvinuty standardní smlouvy, které byly poté zakoupeny a prodány.

Například na Chicago Board of Trade je v květnu 2006 možné zakoupit v prosinci 2006 smlouvu na dodávku 5 000 bušlů pšenice. Na tomto trhu jsou dva typy kupujících: konečný uživatel, například mouka mlýn a investor. Koncový uživatel je na tomto trhu, protože vědí, že v prosinci bude potřebovat 5 000 bušlů pšenice. Investor je na tomto trhu s očekáváním zisku. Investor doufá, že nyní koupí pšenici za určitou částku za bušl a v prosinci ji prodá za zvýšenou částku.

V zásadě existují také dva typy prodejců: zemědělec nebo výrobce komodit a investor. Investorem v kupním příkladu bude nakonec prodejce, protože nemají k dispozici 5 000 bušlů pšenice. I když je cena v prosinci nižší než cena, kterou za ni investor zaplatil při nákupu, investor v prosinci komoditu prodá.

Zemědělci mohou prodávat, když chtějí. Obvykle prodávají po sklizni, aby věděli, kolik mají v ruce, ale mohou také prodat před sklizní, aby zaplatili za materiál potřebný pro svou úrodu. Pokud však budou prodávat více, než rostou, budou se muset stát kupci, když má smlouva nahradit krátký pokles.

Investorům se líbil tento proces natolik, že se někdo rozhodl začít zacházet s akciemi, jako by to byly komodity. Například v červnu 2005 někdo začal prodávat smlouvu na dodávku 100 akcií akcií General Electric (GE) v prosinci 2006. Tento typ finančního nástroje se nazývá jednorázový termínový kontrakt na akcie . Právě tento typ smlouvy vedl k vypracování a schválení zákona o modernizaci komoditních futures.

Vše na veřejných trzích má tendenci rychle se regulovat nějakým řídícím orgánem. Jediná smlouva na futures na akcie měla vlastnosti jak komodity, která se řídí CFTC, tak akcie, která se řídí SEC. Obě agentury chtěly jurisdikci nad transakcemi tohoto typu finančního nástroje. V 80. letech se nemohli dohodnout a výsledkem bylo, že tento typ finančního nástroje byl zakázán. Protože na tento nástroj byla poptávka a tento druh nástroje se prodával na evropských trzích, Kongres vstoupil do sporu se zákonem o modernizaci komoditních futures. Účelem zákona o modernizaci komoditních futures bylo vyřešit spor mezi těmito dvěma řídícími orgány, protože nemohly dospět k dohodě samy o sobě.

V roce 2000 schválil Kongres zákon o modernizaci komoditních futures a futures na jednotlivé akcie mohly být brzy prodány na amerických trzích. Mnoho otázek však zůstalo nevyřešeno a obchodování s produktem na maloobchodní úrovni bylo do srpna 2003 zakázáno. Zákon o modernizaci komoditních futures nestanovil, s jakou burzou bude možné obchodovat s tímto nástrojem, a zpočátku mnoho burz. byly připraveny nabídnout trh s tímto produktem. Dnes se však jednotlivé akciové futures obchodují především na burze OneChicago Exchange, což je společný podnik mezi Chicago Board of Exchange Exchange, Chicago Mercantile Exchange a Chicago Board of Trade.

Jednotné akciové futures byly na evropských trzích populární a nyní se díky zákonu o modernizaci komoditních futures v USA pomalu dohánějí. Více o futures na jednotlivé akcie a obchodování s tímto nástrojem se dozvíte na OneChicago Exchange.