Hvad er loven om modernisering af råvarefutures?
Loven om modernisering af råvarefutures blev vedtaget af kongressen og blev underskrevet i lov af præsident Bill Clinton i december 2000. Det var et forsøg på at løse en konflikt mellem Securities Exchange Commission (SEC) og Commodities Futures Trading Commission (CFTC), der opstod i begyndelsen af 1980'erne. På det tidspunkt havde Kongressen vedtaget lovgivning for at udvide rækkevidden af det, der blev defineret som en vare. Dette resulterede i en vis overlapning mellem det lovgivningsmæssige omfang af SEC og CFTC.
Oprindeligt var råvarer typisk landbrugsprodukter og råvarer. Ting som svinekød, majs, hvede og olie er almindelige råvarer. Markeder udviklet til disse produkter, og standardkontrakter blev udviklet og derefter købt og solgt.
På Chicago Board of Trade er det for eksempel muligt i maj 2006 at købe en kontrakt for 5.000 bushels hvede til levering i december 2006. Der er to typer købere på dette marked: slutbrugeren, såsom et mel mølle og investoren. Slutbrugeren er på dette marked, da de ved, at de har brug for 5.000 bushels hvede i december. Investoren er i dette marked med forventning om at opnå overskud. Investoren håber at købe hvede nu for et vist beløb pr. Bushel og sælge det for et forhøjet beløb i december.
Der er også dybest set to typer sælgere: landmanden eller råvareproducenten og investoren. Investoren i købseksemplet vil i sidste ende være en sælger, da de ikke har brug for 5.000 bushels hvede. Selv hvis prisen i december er mindre end, hvad investoren betalte for den ved køb, vil investoren sælge varen i december.
Landmændene kan frit sælge, når de vil. De sælger normalt efter høsten, så de ved, hvor meget de har i hånden, men de kan også sælge før deres høst for at betale for de materialer, der kræves til deres afgrøde. Men hvis de sælger mere end de vokser, bliver de nødt til at blive købere, når kontrakten skal kompensere for det korte fald.
Investorer kunne lide denne proces så meget, at nogen besluttede at begynde at behandle aktier, som om de var råvarer. F.eks. Begyndte nogen at sælge i juni 2005 en kontrakt om levering af 100 aktier i General Electric (GE) aktie i december 2006. Denne type finansielt instrument kaldes en enkelt aktie futures kontrakt . Det er denne type kontrakt, der resulterede i, at Commodity Futures Modernization Act blev udarbejdet og vedtaget.
Alt på de offentlige markeder har en tendens til hurtigt at blive reguleret af et eller andet styrende organ. En enkelt aktie futures-kontrakt havde træk både af en vare, der styres af CFTC, og en aktie, der styres af SEC. Begge agenturer ønskede jurisdiktion over transaktioner af denne type finansielt instrument. De kunne ikke nå til enighed i 1980'erne, og resultatet var, at denne type finansielt instrument blev forbudt. Da der var efterspørgsel efter dette instrument, og denne form for instrument blev solgt på europæiske markeder, trådte Kongressen ind i tvisten med Act of Modern Futures Modernization Act. Formålet med loven om modernisering af råvarefutures var at løse konflikten mellem de to styrende organer, da de ikke selv kunne nå til enighed.
I år 2000 vedtog Kongressen Commodity Futures Modernization Act, og futures med enkeltaktier kunne snart sælges igen på de amerikanske markeder. Imidlertid var mange af spørgsmålene uafklarede, og handel med produktet på detailniveau var forbudt indtil august 2003. Loven om modernisering af fremtidsmoduler specificerede ikke, hvilken udveksling der ville have lov til at handle med dette instrument, og oprindeligt mange af børserne var sat til at tilbyde et marked for dette produkt. I dag handles der imidlertid primært en aktiefutures på OneChicago Exchange, et joint venture mellem Chicago Board of Options Exchange, Chicago Mercantile Exchange og Chicago Board of Trade.
Enkeltaktiefutures har været populære på de europæiske markeder og er nu langsomt at få fat i USA takket være Commodity Futures Modernization Act. Du kan finde ud af mere om single stock futures og handel med dette instrument ved at besøge OneChicago Exchange.