유동성 선호 이론은 무엇입니까?

미국의 대공황 동안 케인즈 경제가 연방 재정 정책에 크게 영향을 미쳤던 John Maynard Keynes는 1935 년에 유동성 선호 이론을 처음 제시했습니다. 유동성 선호 이론은 투자자들이 현금과 같이 유동적 인 형태로 자금을 유지하는 것을 강력하게 선호한다고 주장합니다 또는 주식, 채권 및 상품과 같은 유동성이 적은 계정이나 자산이 아닌 계정을 확인합니다. 장기 투자를 촉진하기 위해 은행은 유동성 손실을 보상하기 위해 투자자에게 관심을 제공합니다. 투자자들은 장기 투자에 대한 이자율이 단기 투자에 대한 이자율을 초과 할 것으로 기대하며, 이러한 기대는 투자의 이자율 수익을 유발합니다.

유동성 선호 이론에 설명 된 투자 행위를 설명하는 세 가지 이유. 첫째, 대공황 이후 사람들은 일반적으로 어려운시기를 예상하고 계획하여 비상 사태에 대비하여 여분의 현금을 확보합니다. 둘째, 사람들은 청구서를 지불하고 사업에 참여하기 위해 돈이 필요합니다. 이 동기는 소득 수준에 크게 좌우됩니다. 마지막으로, 사람들은 자신의 돈을 위해 최고의 수익을 얻고 싶어하며, 내년에 장기적인 유대에 돈을 묶어 더 나은 이자율을 놓치고 싶지 않습니다.

금리가 낮 으면 투자자들은 금리 인상을 기대합니다. 그들은 거래에 대한 유동적 인 계정과 위기에 대한 완충액을 보유 할 것입니다. 수익률이 투자의 번거 로움이 아니라고 믿으며 채권 구매를 거부합니다. 그들은 금리가 올 때까지 투자를 기다릴 것입니다.

금리가 높으면 투자자는 하락할 것으로 예상합니다. 그들은 즉각적인 비용을 충당하기 위해 최소한의 액체 자원을 유지합니다. 높은 금리를 유지하기 위해 장기 채권에 투자 할 가능성이 높습니다. 높은 수율에 대한 요구로 돈에 대한 수요가 완전히 상쇄됩니다.

화폐 수요는 화폐 공급 속도를 감소시킨다. 경제학자들은 국내 총생산 (GDP)을 계좌에 입금 된 자금과 자금의 합계로 나누어 돈의 속도를 계산합니다. 국가의 상품 및 서비스 생산이 증가하면 화폐 속도가 증가하고 화폐 수요가 감소합니다. 증가 된 화폐 속도는 낮은 금리 및 유동성 선호와 관련이 있습니다.

유동성 선호 이론은 순수한 기대 이론의 수정입니다. 순수한 기대 이론에 따르면 10 년 만기 채권의 수익률은 2 년 연속 5 년 만기 채권의 수익률과 동일해야합니다. 유동성 선호 이론은 장기 계약과 관련하여 유동성이 낮고 채무 불이행 위험이 높아 10 년 채권에 프리미엄이 있어야한다고 지적합니다. 결과적으로 10 년 만기 채권의 수익률은 2 년 연속 5 년 만기 채권의 수익률보다 높아야합니다.

수익률 곡선은 증가하는 투자 기간에 대한 금리를 그래픽으로 표현한 것입니다. 수율이 수직축에, 수평축에 지속 시간이 표시 될 때, 기존의 수익률 곡선은 오른쪽과 오른쪽으로 기울어 져 유동성 선호 이론에 따라 더 긴 기간 투자로 점차 높은 수율을 나타냅니다. 이 곡선을 양의 수익률 곡선이라고하며 이자율의 상대적 안정성을 나타냅니다. 이자율은 기간에 따라 상승하지만 곡선이 상승하는 기간은 기간이 증가함에 따라 둔화됩니다. 이자율 곡선이 감속되는 이유는 시간에 따른 이자율 변동에 대한 채권의 변동성과 민감도가 낮다는 점입니다.