유동성 선호 이론은 무엇입니까?

Keynesian 경제학이 미국의 대공황 기간 동안 연방 재정 정책에 크게 영향을 미쳤던 John Maynard Keynes는 1935 년에 유동성 선호도 이론을 처음 제시했습니다. 유동성 선호도 이론은 투자자가 주식 또는 자산, 유대 및 공동 및 자산과 같은 액체 또는 자산과 같이 현금 또는 점검 계정과 같은 액체 형태로 자금을 유지하는 것을 선호한다고 주장합니다. 장기 투자를 촉진하기 위해 은행은 유동성 손실을 보상하기 위해 투자자에게이자를 제공합니다. 투자자들은 장기 투자 금리가 단기 투자의 금리를 초과 할 것으로 예상하며, 이러한 기대는 이자율 투자 수익률을 유도합니다.

유동성 선호 이론에 의해 설명 된 투자 행동을 설명합니다. 첫째, 대공황 이후 사람들은 일반적으로 어려운시기를 기대하고 계획하며 비상 사태에 대한 여분의 현금을 유지합니다. 둘째, 사람들은 청구서를 지불하기 위해 돈이 필요합니다그리고 사업에 참여하십시오. 이 동기는 모두 소득 수준에 크게 의존합니다. 마지막으로, 사람들은 돈에 대한 최선의 수익을 얻기를 원하며, 내년에 돈을 장기 채권으로 묶어 더 나은 이자율을 놓치고 싶지 않습니다.

이자율이 낮을 때 투자자는 증가 할 것으로 예상합니다. 그들은 부를 유동적 인 계정으로 보유 할 것입니다. 그들은 채권 구매에 반대하여 수익률이 투자의 번거 로움이 아니라고 믿습니다. 그들은 금리가 상승 할 때까지 투자를 기다릴 것입니다.

이자율이 높으면 투자자들은 그들이 떨어질 것으로 기대합니다. 그들은 즉각적인 비용을 충당하기 위해 최소한의 액체 자원을 유지할 것입니다. 높은 이자율을 고정시키기 위해 장기 채권에 투자 할 가능성이 높습니다. 돈에 대한 수요는 높은 수율에 대한 욕구에 의해 완전히 상쇄됩니다.

돈에 대한 수요는 화폐 공급의 속도를 줄입니다. 경제학자들은 총 국내 총생산 (GDP)을 순환 돈과 점검 계좌에 입금 한 자금의 합으로 나누어 돈 속도를 계산합니다. 국가의 상품 및 서비스 생산의 증가는 돈 속도를 높이고 돈에 대한 수요를 줄입니다. 증가 된 돈 속도는 이자율이 낮고 유동성의 선호도 증가와 관련이 있습니다.

유동성 선호 이론은 순수한 기대 이론의 수정입니다. 순수한 기대 이론에 따르면, 10 년 채권의 수율은 2 연속 5 년 채권의 수율과 동일해야합니다. 유동성 선호도 이론은 유동성이 낮고 계약이 긴 기본값의 위험이 높아 10 년 채권에 대한 보험료가 있어야한다고 지적합니다. 결과적으로, 10 년 채권에 대한 수익률은 2 년 연속 5 년 채권보다 높아야합니다.

수율 곡선은 그래픽입니다투자 기간 증가를위한 금리의 AL 표현. 수평 축에 수율이 표시되고 수평 축의 지속 시간이 표시되면, 기존의 수율 곡선은 유동성 선호 이론에 따라 더 긴 지속 시간 투자로 점차 더 높은 수율을 나타냅니다. 이 곡선을 양수 수율 곡선이라고하며, 이는 금리의 상대적 안정성을 나타냅니다. 기간에 따라 금리가 상승하지만 곡선이 상승하는 비율은 기간이 증가함에 따라 속도가 느려집니다. 이자율 곡선의 감소 배후의 이유는 시간이 지남에 따른 이자율 변화에 대한 채권의 변동성과 민감도를 포함합니다.