Vad är likviditetspreferensteorin?
John Maynard Keynes, vars keynesianska ekonomi påverkade den federala finanspolitiken avsevärt under det stora depressionen i USA, presenterade först likviditetspreferensteorin 1935. Likviditetspreferensteorin hävdar att investerare föredrar att upprätthålla sina medel i likvida form, såsom kontanter eller kikarkonton, snarare än mindre likvida medel eller tillgångar, såsom tillfall, såsom tillfall, såsom tillfall, såsom tillstånd, och som lager, och behåller sina medel i likvida form, såsom kontanter eller kikarkonton, snarare än mindre likvida medel eller tillgångar, såsom tillfall, såsom tillfall, såsom tillfall, så att lager, obligationer. För att främja långsiktiga investeringar erbjuder bankerna intresse för investerare att kompensera för deras förlust av likviditet. Investerare förväntar sig att räntorna för längre investeringar kommer att överstiga dem för kortfristiga investeringar, och dessa förväntningar driver räntesatsen för investeringar.
Tre skäl står för investeringsbeteendet som beskrivs av likviditetspreferensteorin. Först, sedan det stora depressionen, förväntar sig och planerar människor normalt för svåra tider och håller några reservdelar runt för nödsituationer. För det andra behöver människor pengar för att betala räkningaroch bedriva affärer. Båda dessa motiv är till stor del beroende av inkomstnivåer. Slutligen vill människor få bästa möjliga avkastning för sina pengar, och de vill inte missa en bättre ränta nästa år genom att ha sina pengar bundna i en långsiktig obligation.
När räntorna är låga förväntar sig investerare att de kommer att öka. De kommer att hålla sin förmögenhet i flytande konton för transaktioner och buffertar mot kriser. De beslutar att köpa obligationer och tror att avkastningen inte är värt besväret med att investera. De kommer att vänta med att investera tills räntorna stiger.
När räntorna är höga förväntar sig investerare att de kommer att falla. De kommer att upprätthålla en minsta mängd flytande resurser för att täcka omedelbara utgifter. För att låsa in höga räntor kommer de sannolikt att investera i långsiktiga obligationer. Efterfrågan på pengar kompenseras helt av önskan om höga avkastningar.
Efterfrågan på pengar minskar pengemängden. Ekonomer beräknar pengarhastighet genom att dela bruttonationalprodukten (BNP) med summan av de cirkulerande pengarna och fonderna som deponerats vid kontroll av konton. Ökningar i landets produktion av varor och tjänster ökar pengarhastigheten och minskar efterfrågan på pengar. Ökad pengarhastighet korrelerar med lägre räntor och en ökad preferens i likviditet.
Likviditetspreferensteorin är en modifiering av den rena förväntningsteorin. Enligt The Pure Expectations Theory bör avkastningen för en tioårig obligation motsvara utbytet av två på varandra följande femåriga obligationer. Likviditetspreferensteorin påpekar att det bör finnas en premie för tioårsbindningen på grund av den lägre likviditeten och högre risken för fallissemang i samband med det längre kontraktet. Följaktligen bör avkastningen för en tioårig obligation vara högre än för de två på varandra följande femåriga obligationerna.
En avkastningskurva är en grafikAl representation av räntorna för att öka investeringarna. När utbytet plottas på den vertikala axeln och varaktigheten på den horisontella axeln, lutar den konventionella utbytekurvan uppåt och till höger, vilket indikerar gradvis högre utbyten med längre varaktighetsinvesteringar i enlighet med likviditetspreferensteorin. Denna kurva kallas en positiv avkastningskurva, som indikerar relativ stabilitet i räntorna. Även om räntorna stiger med varaktighet, bromsar den kurva som kurvan klättrar ner med ökande varaktighet. Skälen bakom retardationen av räntekurvan inkluderar den lägre volatiliteten och känsligheten för en obligation för ränteförändringar över tid.