Was ist die Liquiditätspräferenztheorie?
John Maynard Keynes, dessen keynesianische Wirtschaft während der Weltwirtschaftskrise in den Vereinigten Staaten die Fiskalpolitik des Bundes signifikant beeinflusste, präsentierte erstmals 1935 die Liquiditätspräferenztheorie. Die Liquiditätspräferenztheorie behauptet, dass Anleger ihre Mittel in flüssiger Form, wie z. B. Bonds, wie z. B. Bonds, und Commoditionen, als weniger flüssige Konten oder Assets, wie z. B. Assets, wie z. B. Assets, und Assets, und Assets, und an Assets, und in Angaben. Um langfristige Investitionen zu fördern, bieten Banken Anlegern Zinsen an, um ihren Liquiditätsverlust zu kompensieren. Die Anleger erwarten, dass die Zinssätze für längerfristige Anlagen für kurzfristige Anlagen übersteigen, und diese Erwartungen steigern die Zinsrendite von Investitionen.
Drei Gründe erklären das von der Liquiditätspräferenztheorie beschriebene Anlagebusse. Erstens erwarten und planen die Menschen seit der Weltwirtschaftskrise schwierige Zeiten normalerweise und planen etwas Geld für Notfälle. Zweitens brauchen die Leute Geld, um Rechnungen zu bezahlenund Geschäfte beteiligen. Beide Motivationen hängen weitgehend vom Einkommensniveau ab. Schließlich wollen die Leute die bestmögliche Rendite für ihr Geld erzielen, und sie wollen im nächsten Jahr einen besseren Zinssatz nicht verpassen, indem sie ihr Geld in einer langfristigen Anleihe gebunden haben.
Wenn die Zinssätze niedrig sind, erwarten die Anleger, dass sie steigen. Sie werden ihren Wohlstand in flüssiger Rechnungen für Transaktionen und Puffer gegen Krisen halten. Sie entscheiden sich gegen den Kauf von Anleihen und glauben, dass die Rendite nicht den Aufwand für Investitionen wert ist. Sie werden es warten, bis die Zinssätze steigen.
Wenn die Zinssätze hoch sind, erwarten die Anleger, dass sie fallen. Sie führen eine Mindestmenge an flüssigen Ressourcen bei, um die sofortigen Ausgaben zu decken. Um hohe Zinssätze festzulegen, werden sie wahrscheinlich in langfristige Anleihen investieren. Die Nachfrage nach Geld wird durch den Wunsch nach hohen Erträgen vollständig ausgeglichen.
Die Nachfrage nach Geld verringert die Geschwindigkeit des Geldangebots. Wirtschaftswissenschaftler berechnen die Geldgeschwindigkeit, indem sie das Bruttoinlandsprodukt (BIP) durch die Summe der in der Überprüfung von Konten eingezahlten Geld- und Fonds dividieren. Die Erhöhung der Produktion von Waren und Dienstleistungen durch den Land erhöht die Geldgeschwindigkeit und senkte die Nachfrage nach Geld. Die erhöhte Geldgeschwindigkeit korreliert mit niedrigeren Zinssätzen und einer erhöhten Präferenz in der Liquidität.
Die Liquiditätspräferenztheorie ist eine Modifikation der Theorie der reinen Erwartungen. Nach der Theorie der reinen Erwartungen sollte die Rendite für eine zehnjährige Anleihe der Rendite von zwei aufeinanderfolgenden Fünfjahresanleihen entsprechen. Die Theorie der Liquiditätspräferenz weist darauf hin, dass die zehnjährige Anleihe aufgrund der geringeren Liquidität und einem höheren Risiko eines mit dem längeren Vertrags verbundenen Ausfallrisiko eine Prämie geben sollte. Infolgedessen sollte die Rendite für eine zehnjährige Anleihe höher sein als die der beiden aufeinanderfolgenden Fünfjahresanleihen.
Eine Ertragskurve ist eine GrafikAl -Vertretung der Zinssätze für die Erhöhung der Investitionsdauer. Wenn die Ausbeute auf der vertikalen Achse und der Dauer der horizontalen Achse aufgetragen wird, nimmt die herkömmliche Ertragskurve nach oben und rechts ab, was nach zunehmend höheren Ausbeuten mit längeren Dauer in Übereinstimmung mit der Liquiditätspräferenztheorie hinweist. Diese Kurve wird als positive Ertragskurve bezeichnet, die die relative Stabilität der Zinssätze anzeigt. Obwohl die Zinssätze mit der Dauer steigen, verlangsamt sich der Zinssatz, mit dem die Kurve steigt, mit zunehmender Dauer. Die Gründe für die Verzögerung der Zinskurve sind die niedrigere Volatilität und Empfindlichkeit einer Anleihe gegenüber Zinsänderungen im Laufe der Zeit.