Hoe bepaal ik de reële waarde van derivaten?
Een derivaat is een financieel instrument dat zijn waarde ontleent aan een ander actief. De reële waarde is een poging om een objectieve prijs op een financieel instrument te plaatsen, in plaats van of bij afwezigheid van de huidige marktprijs. Bij de berekening van de reële waarde van derivaten wordt rekening gehouden met factoren die beïnvloeden hoe waarschijnlijk het is dat het derivaat voordelig voor de houder zal blijken te zijn. Een bedrijf dat de reële waarde van derivaten op zijn balans vermeldt, moet bepaalde principes volgen, zoals het volgen van de waarde van het onderliggende actief.
Er is een breed scala aan derivaten beschikbaar. Over het algemeen gaat het om een overeenkomst om in de toekomst een uitwisseling uit te voeren, hoewel één partij de mogelijkheid heeft om te beslissen of de deal doorgaat. In elk geval zijn de ruilvoorwaarden gebaseerd op de prijs of wisselkoers van een afzonderlijk actief dat kan en gewoonlijk zal veranderen tussen de afgeleide deal die wordt gesloten en de datum van de overeengekomen ruil. Een of beide partijen in de derivatentransactie kunnen de rechten verkopen om de deal te voltooien, ook bekend als het verkopen van een positie. Met andere woorden, het derivaat is op zichzelf een actief, compleet met een marktprijs.
De reële waarde van derivaten is niet noodzakelijk dezelfde als de huidige marktprijs. In plaats daarvan is het een poging om een objectieve maatstaf te geven van wat de positie in de derivaat in feite "waard" is, wat kan verschillen van de prijs waarvoor het wordt verkocht. De meeste methoden voor het bepalen van de reële waarde gebruiken een objectieve formule, hoewel het bepalen van de factoren die in de formule moeten worden opgenomen zelf subjectief is.
Een van de meest voorkomende voorbeelden van een formule om de reële waarde van derivaten te bepalen, is de Black-Schole-formule. Deze formule houdt rekening met de huidige prijs van de onderliggende waarde, de mate waarin deze prijs in het verleden heeft schommeld, de voorwaarden van het derivaat, de resterende tijd totdat de beurs van het derivaat opeisbaar wordt en het huidige rendementspercentage beschikbaar tegen risico -vrije beleggingen zoals staatsobligaties. De meeste pogingen om de reële waarde van derivaten te beoordelen, gebruiken vergelijkbare factoren als deze.
Er zijn twee belangrijke redenen om de reële waarde van derivaten te berekenen. De eerste is om dit te vergelijken met de huidige marktprijs. Als de huidige marktprijs lager is, kan de belegger concluderen dat het een investering van goede waarde is die waarschijnlijk financieel niet de moeite waard is. Een tweede reden is om een waarde te produceren voor het derivaat om te gebruiken wanneer het wordt vermeld als een actief op een balans. Er zijn ingewikkelde regels over de manier waarop bedrijven deze berekening moeten maken, afhankelijk van zowel welke boekhoudregels van het bedrijf eronder vallen als het precieze type derivaat in kwestie.