Hvordan bestemmer jeg dagsværdien af derivater?
Et derivat er et finansielt instrument, der henter sin værdi fra et andet aktiv. Dagsværdi er et forsøg på at sætte en objektiv pris på et finansielt instrument, enten i stedet for eller i fravær af dets nuværende markedspris. Beregning af dagsværdien af derivater indebærer, at der tages højde for faktorer, der påvirker, hvor sandsynligt derivatet viser sig at være gavnligt for indehaveren. Et selskab, der noterer dagsværdien af derivater i sin balance, skal følge visse principper, såsom at spore værdien af det underliggende aktiv.
Der er en lang række derivater tilgængelige. Generelt involverer de en aftale om at gennemføre en udveksling i fremtiden, skønt en part kan have mulighed for at beslutte, om aftalen går videre. I begge tilfælde er udvekslingsvilkårene baseret på prisen eller valutakursen for et separat aktiv, der normalt kan ændres mellem den derivataftale, der indgås, og datoen for den aftalte udveksling. En eller begge parter i den derivataftale kan sælge rettighederne til at gennemføre aftalen, kendt som salg af en position. Med andre ord er derivatet et aktiv i sig selv komplet med en markedspris.
Dagsværdien af derivater er ikke nødvendigvis den samme som dens nuværende markedspris. I stedet er det et forsøg på at give et objektivt mål for, hvad det at besidde positionen i derivatet faktisk er "værd", hvilket kan afvige fra den pris, det sælges til. De fleste metoder til måling af dagsværdi bruger en objektiv formel, skønt beslutningen om, hvilke faktorer der skal medtages i formlen, i sig selv er subjektiv.
Et af de mest almindelige eksempler på en formel til måling af dagsværdien af derivater er Black-Schole-formlen. Denne formel tager højde for den aktuelle pris på det underliggende aktiv, i hvilken grad denne pris har svingt i fortiden, derivatets betingelser, den tid, der er tilbage, indtil derivatens børs forfalder, og den aktuelle afkastkurs, der er tilgængelig fra risiko -frie investeringer såsom statsobligationer. De fleste forsøg på at vurdere dagsværdien af derivater bruger lignende faktorer som dette.
Der er to hovedårsager til at beregne dagsværdien af derivater. Den første er at sammenligne dette med den aktuelle markedspris. Hvis den nuværende markedspris er lavere, kan investoren konkludere, at det er en investering i god værdi, der er mere sandsynligt end ikke at afvikle økonomisk værd. En anden grund er at producere en værdi for det derivat, der skal bruges, når det noteres som et aktiv i en balance. Der er komplicerede regler for, hvordan virksomheder skal foretage denne beregning, afhængigt af både hvilke regnskabsbestemmelser virksomheden hører under, og den nøjagtige type derivat deraf.