Jak zjistím reálnou hodnotu derivátů?

Derivát je finanční nástroj, který odvozuje svou hodnotu z jiného aktiva. Reálná hodnota je pokus o stanovení objektivní ceny finančního nástroje, a to buď namísto současné ceny na trhu, nebo bez ní. Výpočet reálné hodnoty derivátů zahrnuje zohlednění faktorů, které ovlivňují pravděpodobnost, že se derivát u držitele ukáže jako prospěšný. Společnost uvádějící v rozvaze reálnou hodnotu derivátů musí dodržovat určité zásady, jako je sledování hodnoty podkladového aktiva.

Existuje celá řada derivátů. Obecně se jedná o dohodu o provedení výměny v budoucnu, i když jedna strana může mít možnost rozhodnout, zda dohoda pokračuje. V každém případě jsou podmínky směny založeny na ceně nebo směnném kurzu samostatného aktiva, které se může a obvykle bude měnit mezi dohodnutým derivátovým obchodem a datem dohodnuté směny. Jedna nebo obě strany derivátového obchodu mohou prodávat práva na dokončení obchodu, známá jako prodej pozice. Jinými slovy, derivát je aktivem sám o sobě, doplněný tržní cenou.

Reálná hodnota derivátů nemusí být nutně stejná jako její současná tržní cena. Namísto toho je to pokus o objektivní měření toho, co má vlastně pozice v derivátu „hodnotu“, která se může lišit od ceny, za kterou se prodává. Většina metod oceňování reálnou hodnotou používá objektivní vzorec, i když rozhodnutí, jaké faktory zahrnout do vzorce, je samo o sobě subjektivní.

Jedním z nejčastějších příkladů vzorce pro měření reálné hodnoty derivátů je Black-Scholeův vzorec. Tento vzorec bere v úvahu aktuální cenu podkladového aktiva, míru, v jaké se tato cena v minulosti pohybovala, podmínky derivátu, čas zbývající do splatnosti směny derivátu a současnou míru návratnosti z rizika - bez investic, jako jsou státní dluhopisy. Většina pokusů o stanovení reálné hodnoty derivátů používá podobné faktory jako toto.

Reálná hodnota derivátů má dva hlavní důvody. Prvním je srovnání s aktuální tržní cenou. Pokud je současná tržní cena nižší, může investor dojít k závěru, že se jedná o investici s dobrou hodnotou, který s větší pravděpodobností než nezavrhne finanční hodnotu. Druhým důvodem je vytvoření hodnoty derivátu, který se použije při jeho zařazení jako aktiva v rozvaze. Existují komplikovaná pravidla týkající se způsobu, jakým společnosti musí provádět tento výpočet, v závislosti na účetních předpisech, na které se společnost vztahuje, a na konkrétním druhu daného derivátu.