Come posso determinare il valore equo dei derivati?
Un derivato è uno strumento finanziario che deriva il suo valore da un'altra attività. Il fair value è un tentativo di fissare un prezzo oggettivo su uno strumento finanziario, al posto o in assenza del suo prezzo di mercato corrente. Il calcolo del fair value dei derivati comporta la presa in considerazione di fattori che influenzano la probabilità che il derivato si riveli utile per il detentore. Una società che elenca il valore equo dei derivati nel proprio bilancio deve seguire determinati principi come il monitoraggio del valore dell'attività sottostante.
Esiste un'ampia varietà di derivati disponibili. Generalmente comportano un accordo per effettuare uno scambio in futuro, sebbene una parte possa avere la possibilità di decidere se l'accordo andrà avanti. In ogni caso, i termini dello scambio si basano sul prezzo o sul tasso di cambio di un'attività separata che può, e solitamente cambierà, tra l'accordo derivato concluso e la data dello scambio concordato. Una o entrambe le parti nell'affare derivato possono vendere sui diritti per completare l'affare, noto come vendere una posizione. In altre parole, il derivato è un'attività in sé, completa di un prezzo di mercato.
Il valore equo dei derivati non è necessariamente uguale al suo attuale prezzo di mercato. Invece è un tentativo di dare una misura obiettiva di ciò che vale effettivamente "detenere" la posizione nel derivato, che può differire dal prezzo a cui sta vendendo. La maggior parte dei metodi di misurazione del valore equo utilizza una formula obiettiva, sebbene decidere quali fattori includere nella formula sia essa stessa soggettiva.
Uno degli esempi più comuni di una formula per misurare il fair value dei derivati è la formula di Black-Schole. Questa formula tiene conto del prezzo corrente dell'attività sottostante, della misura in cui questo prezzo ha oscillato in passato, i termini del derivato, il tempo rimanente fino alla scadenza del cambio del derivato e l'attuale tasso di rendimento disponibile dal rischio -investimenti liberi come titoli di stato. La maggior parte dei tentativi di valutazione del valore equo dei derivati utilizzano fattori simili a questo.
Vi sono due ragioni principali per calcolare il valore equo dei derivati. Il primo è quello di confrontare questo con l'attuale prezzo di mercato. Se l'attuale prezzo di mercato è più basso, l'investitore può concludere che si tratta di un investimento di buon valore che è più probabile che non liquidare finanziariamente. Un secondo motivo è quello di produrre un valore da utilizzare per il derivato quando lo si registra come attività in un bilancio. Esistono regole complicate sul modo in cui le società devono effettuare questo calcolo, a seconda sia delle normative contabili a cui la società è soggetta sia del tipo preciso di derivato interessato.