Como faço para determinar o valor justo dos derivativos?

Um derivado é um instrumento financeiro que deriva seu valor de outro ativo. O valor justo é uma tentativa de colocar um preço objetivo em um instrumento financeiro, em vez de ou na ausência de seu preço atual de mercado. O cálculo do valor justo de derivativos envolve a consideração de fatores que afetam a probabilidade de o derivado ser benéfico para o detentor. Uma empresa que lista o valor justo de derivativos em seu balanço patrimonial deve seguir certos princípios, como rastrear o valor do ativo subjacente.

Existe uma grande variedade de derivados disponíveis. Geralmente, eles envolvem um acordo para realizar uma troca no futuro, embora uma parte possa ter a opção de decidir se o negócio vai adiante. Em cada caso, os termos da troca são baseados no preço ou na taxa de câmbio de um ativo separado que pode, e geralmente mudará, entre o negócio de derivativos que está sendo atingido e a data da troca acordada. Uma ou ambas as partes no negócio de derivativos podem vender os direitos para concluir o negócio, conhecido como vender uma posição. Em outras palavras, o derivado é um ativo em si, completo com um preço de mercado.

O valor justo dos derivativos não é necessariamente o mesmo que o preço atual de mercado. Em vez disso, é uma tentativa de fornecer uma medida objetiva do que realmente vale a pena manter a posição no derivativo, o que pode diferir do preço pelo qual está sendo vendido. A maioria dos métodos de mensuração do valor justo usa uma fórmula objetiva, embora decidir quais fatores incluir na fórmula seja subjetivo.

Um dos exemplos mais comuns de uma fórmula para medir o valor justo de derivativos é a fórmula de Black-Schole. Essa fórmula leva em consideração o preço atual do ativo subjacente, o grau em que esse preço flutuou no passado, os termos do derivativo, o tempo restante até o vencimento da troca do derivativo e a atual taxa de retorno disponível do risco investimentos gratuitos, como títulos do governo. A maioria das tentativas de avaliar o valor justo de derivativos usa fatores semelhantes a isso.

Existem duas razões principais para calcular o valor justo de derivativos. O primeiro é comparar isso com o preço de mercado atual. Se o preço atual de mercado for mais baixo, o investidor pode concluir que é um investimento de bom valor que é mais provável do que não acabar financeiramente valendo a pena. Um segundo motivo é produzir um valor para o derivativo usar ao listá-lo como um ativo em um balanço. Existem regras complicadas sobre a maneira como as empresas devem fazer esse cálculo, dependendo de quais regulamentos contábeis a empresa se enquadra e do tipo exato de derivativo em questão.