Hoe evalueer ik voorraadrisico?

Het voorraadrisico kan worden onderverdeeld in zowel systemisch-systematisch als specifiek, of niet-systematisch, risico. Systeemrisico is het risico dat de hele economie instort en systeemrisico is het risico dat alleen de beurs instort. Specifiek risico is verlies in één bepaalde voorraad.

Als de belegger weet dat de economie of de aandelenmarkt op instorten staat, zal hij geen enkel aandelenrisico willen nemen. Zonder die kennis kan hij zijn best doen om de risico's van een bepaald bedrijf te beoordelen en kan hij vervolgens een deel van het risico diversifiëren. Een redelijk uitgangspunt is om de toekomstperspectieven van de belangrijkste inkomstenbron van het bedrijf te schatten. Na de Tweede Wereldoorlog bloeide de vliegtuigindustrie bijvoorbeeld, net als de vrachtwagenindustrie. De groei in die industrieën zorgde voor zoveel concurrentie voor de spoorwegen dat het slechte investeringen werden.

Beoordeling van de financiële toestand van een bedrijf is een normale stap bij het beoordelen van het voorraadrisico. Overheidsbedrijven zijn verplicht om gecontroleerde financiële overzichten in te dienen bij regelgevende instanties in alle grote westerse landen, zodat financiële informatie beschikbaar komt. Helaas kan deze informatie misleidend zijn. Het is mogelijk voor bedrijven om creatieve boekhoud- of rapportagestrategieën toe te passen die de financiële gezondheid en stabiliteit van een bedrijf verkeerd kenmerken.

Het lezen van analytische rapporten van een bedrijf kan ook helpen bij het evalueren van risico's. Professionele analisten beschouwen hun interviews met bedrijfsmanagement als zeer waardevol. Ze denken dat ze de informatie die in deze interviews is verzameld, kunnen gebruiken om de toekomstige vooruitzichten van het bedrijf te beoordelen, en op zijn beurt het bijbehorende aandelenrisico. Er is echter een risico verbonden aan het vertrouwen op interviews met analisten, omdat soms bedrijfsmanagement het publiceren van negatieve informatie blokkeert.

Misschien is de beste manier om het aandelenrisico te beheersen door diversificatie. Het idee achter diversificatie is dat niemand met succes aandelen kan kiezen die de algemene markt zullen overtreffen, en niemand is altijd in staat om onverwacht aandelenrisico te vermijden. Door aandelen in verschillende bedrijven te hebben, verdeeld over de verschillende sectoren van de aandelenmarkt, kan een respectabel rendement worden behaald zonder de zorgen dat een bedrijf het slecht doet. Een andere benadering om het aandelenrisico te beheersen, is om de aandelenmarkt als geheel te kopen, bijvoorbeeld door de aankoop van beursgenoteerde fondsen (ETF's). Het is mogelijk om de diversificatie van de portefeuille verder te vergroten dan alleen de aandelenmarkt door te beleggen in een grondstoffenfuturesfonds en in onroerend goed. Dit vermijdt het risico van afzonderlijke aandelen en vermindert tegelijkertijd de portefeuilleblootstelling aan systematisch risico.