Jak hodnotím akciové riziko?

Akciové riziko lze rozdělit na systémové, systematické i specifické, nebo nesystematické. Systémové riziko je riziko kolapsu celé ekonomiky a systematické riziko je riziko pouze kolapsu akciového trhu. Specifickým rizikem je ztráta v jednom konkrétním skladu.

Pokud investor ví, že se ekonomika nebo akciový trh brzy zhroutí, nebude chtít riskovat. Bez těchto znalostí může udělat vše pro to, aby vyhodnotil rizika konkrétní společnosti, a pak může některá rizika rozložit. Odůvodněným výchozím bodem je odhadnout budoucí vyhlídky hlavního zdroje příjmů společnosti. Například po druhé světové válce došlo k rozkvětu leteckého průmyslu, stejně jako k přepravnímu průmyslu. Růst v těchto odvětvích poskytoval železnicím tolik konkurence, že se staly špatnými investicemi.

Přezkum finanční situace společnosti je běžným krokem při hodnocení akciového rizika. Veřejně vlastněné korporace jsou povinny podávat auditované finanční výkazy u regulačních orgánů ve všech hlavních západních zemích a poskytovat finanční informace. Tyto informace bohužel mohou být zavádějící. Je možné, aby společnosti používaly kreativní účetní nebo vykazovací strategie, které nesprávně charakterizují finanční zdraví a stabilitu společnosti.

Čtení analytických zpráv společnosti může také pomoci při hodnocení rizika. Profesionální analytici považují své rozhovory s vedením společnosti za velmi cenné. Domnívají se, že mohou informace získané v těchto rozhovorech využít k posouzení budoucích vyhlídek společnosti a následně k souvisejícímu akciovému riziku. Spolehnutí se na analytické rozhovory však s sebou nese určité riziko, protože někdy vedení společnosti blokuje zveřejňování negativních informací.

Snad nejlepším přístupem k řízení rizika akcií je diverzifikace. Myšlenkou diverzifikace je, že nikdo si nemůže úspěšně vybrat akcie, které překonají celkový trh, a nikdo se vždy nemůže vyhnout neočekávanému riziku akcií. Tím, že se akcie v několika společnostech rozdělí mezi různé sektory akciového trhu, lze dosáhnout slušného výnosu bez obav, že by jedna společnost nedělala špatně. Jiným přístupem k řízení akciového rizika je nákup akciového trhu jako celku, například nákupem fondů obchodovaných na burze (ETF). Investicí do komoditního futures fondu a do nemovitostí je možné zvýšit diverzifikaci portfolia i mimo akciový trh. Tím se zabrání jednorázovému riziku akcií a současně se sníží expozice portfolia systematickému riziku.