Hoe start ik een hedgefonds?
Een hedgefonds is een beperkt beleggingsfonds waarbij de strategie is om te beleggen in een verscheidenheid aan derivaten, long equity-effecten en obligatieposities en shortposities om zich in te dekken tegen verliezen. De hedgefondsbeheerder, die doorgaans een aanzienlijk deel van zijn eigen kapitaal in zijn hedgefonds heeft, verdient het meeste geld wanneer hij agressief geld verdient en bewaart in het fonds, niet alleen wanneer hij handelt. Om een hedgefonds te starten, moet de beheerder verschillende belangrijke stappen nemen, waaronder registreren als beleggingsadviseur, het verkrijgen van startkapitaal, het verkrijgen van juridische diensten, het openen van bank- en effectenrekeningen en het oprichten van de beheermaatschappij. Bovendien moeten de manager en de advocaat zorgvuldig het private plaatsingsmemorandum (PPM) en andere aanbiedingsdocumenten opstellen, die de beleggingsstrategieën en -praktijken van het fonds bepalen, om beleggers aan te trekken een hedgefonds te starten. Ten slotte moet het fonds een prime broker inhuren, die marketing-, bewaar- en clearingdiensten zal verlenen, en indien gewenst, moet het fonds kantoorruimte leasen.
In de meeste gevallen start een beheerder een hedgefonds als een beperkt partnerschap met de fondsbeheerder als een algemene partner en de beleggers als beperkte partners. Doorgaans duurt het ongeveer twee tot drie maanden voordat het organisatorische en juridische ontwikkelingsproces is afgerond. De fondsbeheerder ontvangt een deel van de winst, meestal ongeveer 20 procent, die de fondsen een stimulansallocatie noemen. Bovendien wijzen sommige fondsen een tot twee procent van het totale beheerde vermogen toe om de activiteiten van het fonds te ondersteunen. Audits van beleggingsbeleid en activaspreiding worden periodiek uitgevoerd om ervoor te zorgen dat de fondsbeheerder zich houdt aan het beleid zoals vermeld in de PPM.
Potentiële beleggers zijn in belangrijke mate afhankelijk van de informatie in de PPM om de investeringskans te evalueren. Termen in de PPM moeten zorgvuldig worden gedefinieerd om misvattingen te voorkomen. De PPM maakt bekend dat de hedgefondsbeheerder de vrijheid heeft om fondsen te beleggen in moeilijk te waarderen effecten, af en toe buiten de vermelde strategieën te beleggen en geld in aandelen, obligaties, grondstoffen of derivaten te stoppen die de meeste inkomsten opleveren voor het fonds. Fondstoewijzingen en -kosten, lock-up periodes, aflossingsprocedures en soft dollar-regelingen worden ook in de PPM gedekt. Om een hedgefonds op een legale juridische basis te starten, moet de PPM ook potentiële of bekende belangenconflicten bekendmaken.
Niet elke belegger mag deelnemen aan een hedgefonds. Om een hedgefonds te starten, moet de fondsbeheerder geaccrediteerde beleggers aantrekken, met persoonlijke inkomsten van meer dan $ 200.000 Amerikaanse dollars (USD) of gezamenlijke inkomsten van meer dan $ 300.000 USD in de twee jaar voorafgaand aan het beleggingsaanbod. Bovendien kan een belegger met een individueel of gezamenlijk vermogen van meer dan $ 1.000.000 USD in aanmerking komen. Inkomsten kunnen salaris, bonussen, rente, dividenden en inkomsten uit trusts omvatten. Partnerschappen, bedrijven en trustfondsen kunnen ook als geaccrediteerde investeerders worden beschouwd als het vermogen van de partners, aandeelhouders of het vertrouwen voldoet aan de minimumvereisten.