Wie starte ich einen Hedgefonds?

Ein Hedgefonds ist ein eingeschränkter Investmentfonds, dessen Strategie darin besteht, in verschiedene Derivate, Long-Positionen in Aktien und Anleihen sowie Short-Positionen zur Absicherung gegen Verluste zu investieren. Der Hedgefonds-Manager, der normalerweise einen erheblichen Teil seines Eigenkapitals in seinem Hedgefonds hat, verdient das meiste Geld, wenn er aggressiv Geld im Fonds verdient und konserviert, nicht nur, wenn er Geschäfte tätigt. Um einen Hedgefonds zu eröffnen, muss der Manager verschiedene wichtige Schritte unternehmen, darunter die Registrierung als Anlageberater, die Beschaffung von Startkapital, die Sicherung von Rechtsdienstleistungen, die Eröffnung von Bank- und Maklerkonten und die Einrichtung der Verwaltungsgesellschaft. Darüber hinaus müssen der Manager und der Anwalt das Private Placement Memorandum (PPM) und andere Angebotsunterlagen, in denen die Anlagestrategien und -praktiken des Fonds festgelegt sind, sorgfältig erstellen, um Anleger für die Gründung eines Hedgefonds zu gewinnen. Schließlich muss der Fonds einen Prime Broker beauftragen, der Marketing-, Verwaltungs- und Clearingdienste erbringt, und auf Wunsch muss der Fonds Büroflächen leasen.

In den meisten Fällen wird ein Manager einen Hedgefonds als Kommanditgesellschaft mit dem Fondsmanager als Komplementär und den Anlegern als Kommanditisten eröffnen. Der organisatorische und rechtliche Entwicklungsprozess dauert in der Regel zwei bis drei Monate. Der Fondsmanager erhält einen Teil des Gewinns, in der Regel rund 20 Prozent, den die Fonds als Incentive Allocation bezeichnen. Darüber hinaus weisen einige Fonds ein bis zwei Prozent des gesamten verwalteten Vermögens zur Unterstützung der Geschäftstätigkeit des Fonds zu. Überprüfungen der Anlagepolitik und der Asset Allocation werden regelmäßig durchgeführt, um sicherzustellen, dass der Fondsmanager die im PPM festgelegten Richtlinien einhält.

Potenzielle Anleger sind wesentlich von den im PPM enthaltenen Informationen abhängig, um die Investitionsmöglichkeit zu bewerten. Begriffe im PPM sollten sorgfältig definiert werden, um Missverständnisse zu vermeiden. Das PPM legt offen, dass der Hedgefondsmanager die Freiheit hat, Fonds in schwer zu bewertende Wertpapiere zu investieren, gelegentlich außerhalb der angegebenen Strategien zu investieren und Geld in Aktien, Anleihen, Waren oder Derivate zu stecken, mit denen das meiste Einkommen erzielt wird die Kaution. Fondsallokationen und -ausgaben, Sperrfristen, Rücknahmeverfahren und Soft-Dollar-Vereinbarungen sind ebenfalls im PPM enthalten. Um einen Hedgefonds auf eine solide rechtliche Grundlage zu stellen, sollte das PPM auch potenzielle oder bekannte Interessenkonflikte offenlegen.

Nicht jeder Anleger kann an einem Hedgefonds teilnehmen. Um einen Hedgefonds zu eröffnen, muss der Fondsmanager in den zwei Jahren vor dem Anlageangebot zugelassene Anleger mit einem persönlichen Einkommen von mehr als 200.000 US-Dollar (USD) oder einem gemeinsamen Einkommen von mehr als 300.000 US-Dollar (USD) gewinnen. Darüber hinaus kann sich auch ein Anleger mit einem individuellen oder gemeinsamen Nettovermögen von über 1.000.000 USD qualifizieren. Zu den Erträgen können Gehälter, Boni, Zinsen, Dividenden und Erträge aus Trusts gehören. Partnerschaften, Unternehmen und Treuhandfonds können auch als akkreditierte Anleger gelten, wenn das Vermögen der Partner, Aktionäre oder des Trusts die Mindestanforderungen erfüllt.