Hvordan starter jeg en hedgefond?

En hedgefond er en begrænset investeringsfond, hvor strategien er at investere i en række derivater, lange kapitalandele og obligationspositioner og korte positioner til afdækning mod tab. Hedgefondsforvalteren, som typisk har en betydelig mængde af sin egen kapital i sin hedgefond, tjener mest penge, når han aggressivt tjener og bevarer penge i fonden, ikke blot når han handler. For at starte en hedgefond skal manageren tage adskillige centrale skridt, herunder tilmelding som investeringsrådgiver, opnåelse af seedkapital, sikring af juridiske tjenester, åbning af bank- og mæglerkonti og etablering af administrationsselskabet. Derudover skal lederen og advokaten omhyggeligt udarbejde det private placeringsnotat (PPM) og andre udbudsdokumenter, der definerer fondens investeringsstrategier og praksis for at tiltrække investorer til at starte en hedgefond. Endelig skal fonden engagere en primær mægler, der leverer marketing-, depot- og clearingtjenester, og om ønsket skal fonden leje kontorlokaler.

I de fleste tilfælde vil en manager starte en hedgefond som et begrænset partnerskab med fondsadministratoren som en generel partner og investorerne som begrænsede partnere. Normalt tager det to til tre måneder at afslutte den organisatoriske og juridiske udviklingsproces. Afdelingsadministratoren modtager en del af overskuddet, normalt ca. 20 procent, som fondene kalder en incitamentallokering. Derudover tildeler nogle fonde én til to procent af de samlede aktiver under forvaltning til støtte for fondenes drift. Investeringspolitiske revisioner og aktivallokeringsrevisioner udføres regelmæssigt for at sikre, at fondsforvalteren overholder de politikker, der er angivet i PPM.

Potentielle investorer er i høj grad afhængige af oplysningerne i PPM for at evaluere investeringsmuligheden. Vilkår i PPM skal defineres omhyggeligt for at undgå misforståelser. PPM afslører, at hedgefondsforvalteren har friheden til at investere midler i værdifulde værdipapirer, lejlighedsvis investere uden for de angivne strategier og lægge penge i enhver aktie, obligation, råvare eller derivat, der vil skabe mest indkomst for fonden. Fondsfordelinger og udgifter, låseperioder, indløsningsprocedurer og soft dollar-ordninger er også omfattet af PPM. For at starte en hedgefond på et forsvarligt juridisk grundlag bør PPM også afsløre potentielle eller kendte interessekonflikter.

Ikke alle investorer kan deltage i en hedgefond. For at starte en hedgefond er fondforvalteren nødt til at tiltrække akkrediterede investorer, med personlige indkomster, der overstiger $ 200.000 USD (USD) eller fælles indkomster, der overstiger $ 300.000 USD i de to år forud for investeringstilbuddet. Derudover kan en investor med en individuel eller fælles nettoværdi på over $ 1.000.000 USD også kvalificere sig. Indkomst kan omfatte løn, bonusser, renter, udbytte og indkomst fra trusts. Partnerskaber, selskaber og trustfonde kan også betragtes som godkendte investorer, hvis partnerne, aktionærerne eller trustens nettoværdi opfylder mindstekravene.