Hvad er værdipapirer med prioritetslån?

Pantesikkerhedsstillede værdipapirer er interesser i en pant af prioritetslån, der giver rettighedshaverne ret til betalinger fra puljen. Man kunne tænke på dem som andele i et boliglån; hver gang låntager foretager en betaling på hans eller hendes pant, ender en del af denne betaling i hænderne på en indehaver af værdipapirer med sikkerhedspant. Denne type sikkerhed er kendt som en "gældssikkerhed", hvilket betyder, at indehaveren har en interesse i en form for gæld.

Normalt er den måde, hvorpå sikkerhedsstillede værdipapirer fungerer, at et investeringsselskab eller en statlig enhed køber et stort antal prioritetslån fra den udstedende bank, hvilket skaber en pool med pantelån. Investorer kan købe ind i denne pulje for et fast beløb pr. Aktie, og når betalinger foretages, får de afkast, der varierer i størrelse, afhængigt af hvor mange aktier, de ejer og vurderingen af ​​deres aktier. Tanken er, at investorerne ved at sprede risikoen garanterer et vist niveau for afkast, da hvis en huskøb i en pulje på 1.000 misligholdelser på hans eller hendes pant, vil dette ikke have en stor indflydelse på aktionærerne.

Lånepuljen er opdelt i forskellige klasser kendt som trancher. Hver tranche får en kreditvurdering fra AAA til ikke-klassificeret. Når investorer køber ind i puljen, kan de specificere den tranche, de gerne vil købe ind, med de højest rangerede dele af puljen, der først modtager betalinger. Dette betyder, at hvis folk begynder at misligholde deres prioritetslån, vil investorer med AAA-klassificeret prioritetslån med sikkerhed i pantebreve fortsat modtage betalinger, mens investorer, der valgte segmenter med lavere karakter, muligvis overhovedet ikke modtager betalinger.

Fra bankers synspunkt, især små banker, er værdipapirer med sikkerhed i realkreditlån en fremragende ordning, fordi de modtager fuld betaling, når pantelånet købes. Dette betyder, at risikoen for at tilbyde disse prioritetslån er elimineret, og at de har tilgængelig kapital til investering eller udlån. For investorer er det meningen, at deling af risikoen i en stor pulje skal gøre sikkerhedsstillelse på realkreditlån til et rimeligt sikkert sted at investere, selvom pengestrømmen kan være uregelmæssig, da nogle låntagere kan lide at forudbetale deres prioritetslån med det mål at betale lånet før dens udløbsdato.

Som investorer lærte temmelig eksplosivt i 2008, kan værdipapirer med sikkerhed i realkredit være ekstremt farlige, hvis et stort antal låntagere begynder at misligholde deres lån på én gang. En sikkerhed kan være fyldt med såkaldte ”sub prime” -lån, der er tilbøjelige til misligholdelse, hvilket fører til et kollaps i omsætningen for investorer, og en sneboldeffekt kan forekomme, når flere og flere låntagere ikke klarer at foretage deres pantebetalinger. For investorer med begrænset diversificering kan indkomsttab fra et sikkerhedspant i sikkerhed være et alvorligt problem.