Co to są papiery wartościowe wspierane hipotekiem?

Papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką to interesy w puli hipotek, które uprawniają nosicieli do płatności z puli. Można by pomyśleć o nich jak akcje pożyczki mieszkaniowej; Ilekroć pożyczkobiorca dokonuje płatności za kredyt hipoteczny, część tej płatności kończy się w rękach nosiciela papierów wartościowych. Ten rodzaj bezpieczeństwa jest znany jako „bezpieczeństwo zadłużenia”, co oznacza, że ​​nosiciel ma interes w formie długu.

Zazwyczaj sposób, w jaki praca papierów wartościowych poparła hipoteką polega na tym, że firma inwestycyjna lub podmiot rządowy kupuje dużą liczbę kredytów hipotecznych z banku emitującego, tworząc pulę hipotek. Inwestorzy mogą kupować tę pulę za ustaloną kwotę na akcję, a wraz z dokonywaniem płatności otrzymują zwroty różniące się wielkością, w zależności od liczby posiadanych akcji i oceny ich akcji. Chodzi o to, że rozpowszechniając ryzyko, inwestorzy mają gwarancję pewnego poziomu zwrotu, ponieważ jeśli jeden nabywca domów w puli 1000 niewykonania zobowiązań na jego hipotece, to będzienie mają ogromnego wpływu na akcjonariuszy.

Pula hipotek jest podzielona na różne klasy zwane transzami. Każda transzka otrzymuje ocenę kredytową, od AAA do niepoddanej. Kiedy inwestorzy kupują pulę, mogą określić transzę, w której chcieliby kupić, z najwyżej ocenianymi sekcjami puli otrzymują płatności. Oznacza to, że jeśli ludzie zaczną nie spłacić swoich hipotek, inwestorzy z papierami wartościowymi opartymi na hipotece AAA będą nadal otrzymywać płatności, podczas gdy inwestorzy, którzy wybrali segmenty niższej oceny, mogą w ogóle nie otrzymywać płatności.

Z punktu widzenia banków, zwłaszcza małych banków, papiery wartościowe poparte hipoteką są doskonałym porozumieniem, ponieważ otrzymują płatność w całości po zakupie hipotek. Oznacza to, że ryzyko oferowania tych hipotek zostało wyeliminowane i że mają one dostępny kapitał do inwestowania lub pożyczania. Dla inwestorów,Dzielenie się ryzykiem w dużej puli ma sprawić, że papiery wartościowe poparte hipoteką jest rozsądnie bezpiecznym miejscem do inwestowania, chociaż przepływy pieniężne mogą być nieregularne, ponieważ niektórzy kredytobiorcy lubią przedpłać swoje kredyty hipoteczne, w celu spłaty pożyczki przed datą dojrzałości.

Jak inwestorzy dowiedzieli się dość wybuchowo w 2008 r., Papiery wartościowe poparte hipoteką mogą być wyjątkowo niebezpieczne, jeśli duża liczba pożyczkobiorców zacznie nie spłacić swoich pożyczek jednocześnie. Bezpieczeństwo może być wypełnione tak zwanymi pożyczkami „sub prime”, które są skłonne do niewykonania zobowiązania, co prowadzi do upadku przychodów dla inwestorów, a efekt śnieżki może wystąpić, ponieważ coraz więcej kredytobiorców nie dokonuje spłat kredytu hipotecznego. Dla inwestorów o ograniczonej dywersyfikacji utrata dochodu z zabezpieczenia zabezpieczonego hipoteką może być poważnym problemem.