住宅ローン担保証券とは何ですか？

住宅ローン担保証券は、プールからの支払いを受ける権利を保有する住宅ローンのプールに対する持分です。 住宅ローンの株式のように考えることができます。 借り手が自分の住宅ローンの支払いを行うときはいつでも、その支払いの一部は住宅ローン担保証券の持ち主の手に渡ります。 このタイプのセキュリティは「負債セキュリティ」として知られています。つまり、所有者が負債の形に関心を持っていることを意味します。

通常、住宅ローン担保証券の仕組みは、投資会社または政府機関が発行銀行から多数の住​​宅ローンを購入し、住宅ローンのプールを作成することです。 投資家はそのプールに1株当たりの設定額で購入することができ、支払いが行われると、所有する株式の数と株式の格付けに応じてサイズが異なるリターンを受け取ります。 アイデアは、リスクを分散することにより、投資家は一定レベルの利益を保証されるというものです。1,000人のプールの住宅購入者の1人が住宅ローンのデフォルトをした場合、これは株主に大きな影響を与えません。

住宅ローンのプールは、トランシェと呼ばれるさまざまなクラスに分けられます。 各トランシェには、AAAから未評価までの信用格付けが付与されます。 投資家はプールに購入する際、購入したいトランシェを指定することができ、プールの最も評価の高いセクションが最初に支払いを受けます。 つまり、人々が住宅ローンのデフォルトを開始した場合、AAA格付けの担保付き証券を保有する投資家は引き続き支払いを受け取りますが、低格付けのセグメントを選択した投資家はまったく支払いを受け取れない可能性があります。

銀行、特に小規模銀行の観点からは、住宅ローンを購入したときに全額を受け取るため、住宅ローン担保証券は優れた取り決めです。 これは、これらの住宅ローンを提供するリスクが排除され、投資または貸し出しのために利用可能な資本があることを意味します。 投資家にとっては、大きなプールでリスクを共有することで、住宅ローン担保証券を適度に安全な投資場所にすることが想定されていますが、一部の借り手はローンを前払いすることを目標に、住宅ローンの前払いを好むため、キャッシュフローは不規則になる可能性があります満期日。

2008年に投資家が爆発的に学んだように、多数の借り手が一度にローンのデフォルトを開始し始めると、住宅ローン担保証券は非常に危険になります。 証券にはデフォルトの傾向があるいわゆる「サブプライム」ローンが詰め込まれていることがあり、投資家の収益の崩壊につながり、借り手が住宅ローンの支払いに失敗するにつれて雪だるま効果が発生する可能性があります。 多様化が限られている投資家にとって、住宅ローン担保証券からの収入の損失は深刻な問題になる可能性があります。