Hoe wordt een standaard risicopremie bepaald?

In de financiële wereld is de standaardrisicopremie het bedrag dat een belegger moet worden betaald als compensatie voor het beleggen in een effect dat mogelijk in gebreke blijft wat betreft zijn betalingsverplichtingen. Het wordt bepaald door eerst een soort risicovrije belegging te identificeren en de koers die het aan beleggers teruggeeft. Dit tarief wordt afgetrokken van het gemiddelde rendement voor effecten van hetzelfde type als die welke worden bestudeerd, om de standaardrisicopremie op te leveren. Beleggers die ook volatiliteit in hun berekeningen willen opnemen, willen misschien ook de risicopremie vermenigvuldigen met bèta, wat een meting is van de volatiliteit van een effect in vergelijking met andere van zijn activaklasse.

Het idee van een risicopremie komt vooral naar voren wanneer obligaties worden gekocht door beleggers. Een belegger die een obligatie koopt, heeft doorgaans recht op regelmatige rentebetalingen en op het uiteindelijke rendement van de premie die voor de obligatie is betaald. Deze terugbetaling kan echter niet plaatsvinden als de emittent van de obligatie een financiële ramp overkomt, wat ertoe kan leiden dat zij afstand doen van hun betalingsverplichtingen. Aangezien dit risico bestaat, eisen beleggers meestal dat de emittent een standaardrisicopremie betaalt om de regeling in evenwicht te brengen.

Bij het bepalen van de standaardrisicopremie moeten twee hoofdpercentages in acht worden genomen. De eerste is het risicovrije rendement, wat het gemiddelde rendement is van een belegging met weinig risico's, zoals staatsobligaties met staatsgeld. Bovendien moet ook het gemiddelde rendement worden bepaald, wat het rendement is dat kan worden verwacht voor soortgelijke investeringen. Het verschil tussen deze twee tarieven nemen levert de risicopremie op.

Stel u bijvoorbeeld voor dat het risicovrije tarief dat wordt gekozen door een belegger die een obligatie koopt drie procent is. Het gemiddelde rendement voor het type obligatie dat wordt gekocht, is 10 procent. In dat geval is de standaardrisicopremie 10 procent minus drie procent, of zeven procent. Dit betekent dat de belegger om een ​​extra zeven procent rendement vraagt ​​bovenop de risicovrije rente van drie procent om het risico van wanbetaling te compenseren.

Natuurlijk kan de volatiliteit van een bepaald effect ook een rol spelen bij de standaard risicopremie. Om die reden kunnen beleggers bèta in hun berekening opnemen. Beta, die is gebaseerd op een schaal van één, meet hoeveel meer of minder volatiel een effect wordt vergeleken met andere in dezelfde klasse. Ga verder met het vorige voorbeeld, stel je voor dat de obligatie die de belegger koopt een bèta van 1,2 heeft, wat betekent dat deze 20 procent volatieler is dan andere in zijn klasse, waardoor het risico toeneemt. Door de bèta van 1,2 te vermenigvuldigen met het eerder vastgestelde percentage van zeven procent, stijgt de risicopremie voor die obligatie naar 8,4.