Como um prêmio de risco padrão é determinado?
No mundo das finanças, o prêmio de risco padrão é o valor que um investidor deve ser pago como compensação por investir em uma segurança que poderia inadimplência em suas obrigações de pagamento. É determinado pela primeira vez identificando algum tipo de investimento livre de risco e a taxa que retorna aos investidores. Essa taxa é subtraída da taxa média de retorno, para valores mobiliários do mesmo tipo que a que está sendo estudada, para produzir o prêmio de risco padrão. Os investidores que também desejam incluir volatilidade em seus cálculos também podem querer multiplicar o prêmio de risco pela versão beta, que é uma medição da volatilidade de uma segurança em comparação com outros de sua classe de ativos.
A idéia de um prêmio de risco entra em jogo de maneira mais visível quando os títulos são comprados pelos investidores. Um investidor que compra um título geralmente tem direito a pagamentos regulares de juros, bem como ao eventual retorno do prêmio pago pelo título. Este retorno pode não ocorrer, no entanto, se alguma calamidade financeira ocorreré o emissor do título, o que poderia levá -los a renegar suas obrigações de pagamento. Como esse risco existe, os investidores geralmente exigem que um prêmio de risco inadimplente seja pago pelo emissor como uma maneira de equilibrar o acordo.
Ao determinar o prêmio de risco padrão, existem duas taxas percentuais principais que devem ser consideradas. O primeiro é o retorno livre de risco, que é a taxa média de retorno obtida com um investimento com poucos riscos, como títulos do Tesouro apoiados com dinheiro do governo. Além disso, o retorno médio, que é a quantidade de retorno que pode ser esperado para investimentos de tipo semelhante, também deve ser determinado. Tomar a diferença entre essas duas taxas gera o prêmio de risco.
Como exemplo, imagine que a taxa livre de risco escolhida por um investidor que compra um título é de três por cento. A taxa média de retorno para o tipo de título que está sendo comprado é de 10 %. Em thaT CASO, o prêmio de risco padrão é de 10 % menos três por cento, ou sete por cento. Isso significa que o investidor está solicitando sete por cento extra do retorno mais adiante da taxa de três por cento livre de risco para compensar o risco de inadimplência.
É claro que a volatilidade de uma determinada segurança também pode levar em consideração o prêmio de risco padrão. Por esse motivo, os investidores podem incluir beta em seu cálculo. A versão beta, que se baseia em uma escala de uma, mede o quão mais ou menos uma segurança é comparada a outros na mesma classe. Continuando com o exemplo anterior, imagine que o vínculo que o investidor está comprando tem uma versão beta de 1,2, o que significa que é 20 % mais volátil do que outros em sua classe, aumentando assim o risco. Multiplicar o beta de 1,2 pela taxa de sete por cento previamente determinada significa que o prêmio de risco para esse título salta para 8,4.