Hur fastställs en standardriskpremie?

I finansvärlden är standardriskpremien det belopp som en investerare måste betalas som kompensation för att investera i ett värdepapper som eventuellt skulle kunna ersätta sina betalningsförpliktelser. Det bestäms genom att först identifiera någon form av riskfri investering och den ränta som den returnerar till investerare. Denna ränta dras från den genomsnittliga avkastningen, för värdepapper av samma typ som den som studeras, för att ge standardrispremien. Investerare som också vill inkludera volatilitet i sina beräkningar kan också vilja multiplicera riskpremien med beta, vilket är en mätning av en säkerhets volatilitet jämfört med andra i dess tillgångsklass.

Idén om en riskpremie spelas mest märkbart när obligationer köps av investerare. En investerare som köper en obligation har i allmänhet rätt till regelbundna räntebetalningar samt eventuell avkastning på premien som betalats för obligationen. Denna återbetalning kan emellertid inte inträffa om viss finansiell olycka inträffar emittenten av obligationen, vilket kan leda till att de avregistrerar sina betalningsförpliktelser. Eftersom denna risk existerar kräver investerare vanligtvis en standardrispremie som betalas av emittenten för att balansera arrangemanget.

Vid fastställande av standardrisikopremien finns det två huvudsakliga procentsatser som måste beaktas. Den första är den riskfria avkastningen, som är den genomsnittliga avkastningsgraden som erhållits från en investering med få risker, till exempel statsobligationer med statliga pengar. Dessutom måste den genomsnittliga avkastningen, som är den avkastning som kan förväntas för investeringar av liknande typ, också fastställas. Att ta skillnaden mellan dessa två räntor ger riskpremien.

Tänk dig som exempel att den riskfria räntan som valts av en investerare som köper en obligation är tre procent. Den genomsnittliga avkastningen för den typ av obligationer som köps är 10 procent. I så fall är standardrispremien 10 procent minus tre procent eller sju procent. Detta innebär att investeraren ber om ytterligare sju procent avkastning på toppen av den tre procent riskfria räntan för att kompensera för risken för fallissemang.

Naturligtvis kan volatiliteten för en viss säkerhet också inverka i standardrisikopremien. Av den anledningen kan investerare inkludera beta i sin beräkning. Beta, som är baserad på en skala, mäter hur mycket mer eller mindre flyktig en säkerhet jämförs med andra i samma klass. Fortsätt med föregående exempel, föreställ dig att obligationen investeraren köper har en beta på 1,2, vilket innebär att den är 20 procent mer flyktig än andra i sin klass, vilket ökar risken. Att multiplicera betaen med 1,2 med den sju procent som tidigare fastställts innebär att riskpremien för den obligationen hoppar till 8,4.