デフォルトのリスクプレミアムはどのように決定されますか?
財務の世界では、デフォルトのリスクプレミアムは、支払い義務をデフォルトする可能性のあるセキュリティへの投資に対する補償として投資家に支払わなければならない金額です。これは、最初に何らかのリスクのない投資と投資家に戻るレートを特定することによって決定されます。このレートは、研究対象のものと同じタイプの証券について、デフォルトのリスクプレミアムを生成するために、平均収益率から差し引かれます。また、計算にボラティリティを含めることを希望する投資家は、リスクプレミアムにベータを掛けたいと思うかもしれません。これは、資産クラスの他の人と比較したセキュリティのボラティリティの測定値です。
リスクプレミアムのアイデアは、債券が投資家によって購入されたときに最も顕著に機能します。債券を購入する投資家は、一般的に通常の利息の支払いと、債券に支払われた保険料の最終的な返品を受ける権利があります。ただし、金銭的な災難が発生した場合、この回収は発生しない可能性がありますs債券の発行者であり、支払い義務を廃止することにつながる可能性があります。このリスクが存在するため、投資家は通常、アレンジメントのバランスをとる方法として発行者がデフォルトのリスクプレミアムを支払うことを要求します。
デフォルトのリスクプレミアムを決定する場合、考慮する必要がある2つの主要な割合レートがあります。 1つ目はリスクのないリターンです。これは、政府のお金に裏打ちされた財務債など、リスクがほとんどない投資から得られた平均収益率です。さらに、同様のタイプの投資に期待できる収益額である平均収益も決定する必要があります。これら2つのレートの差を取得すると、リスクプレミアムが得られます。
例として、債券を購入する投資家によって選択されたリスクのないレートは3%であると想像してください。購入される債券の種類の平均収益率は10%です。 thaでTの場合、デフォルトのリスクプレミアムは10パーセントから3パーセント、または7パーセントです。これは、投資家がデフォルトのリスクを補うために3%のリスクフリー率の上にリターンの7%をさらに7%求めていることを意味します。
もちろん、特定のセキュリティのボラティリティは、デフォルトのリスクプレミアムにも影響を与える可能性があります。そのため、投資家は計算にベータ版を含めることができます。 1つのスケールに基づいたベータ版は、同じクラスの他のセキュリティと比較されるセキュリティがどれほど多かれ少なかれ揮発性があるかを測定します。前の例を継続して、投資家が購入している債券のベータ版は1.2であると想像してください。つまり、クラスの他のものよりも20%揮発性が高く、それによってリスクが高まります。 1.2のベータ版に以前に決定された7%のレートを掛けると、その債券のリスクプレミアムが8.4にジャンプすることを意味します。