Hvordan bestemmes en standardrisikopremie?

I finansverdenen er standardrisikopremien beløpet som en investor må betales som kompensasjon for å investere i en sikkerhet som muligens kan misligholde betalingsforpliktelsene. Det bestemmes ved først å identifisere en slags risikofri investering og satsen som den kommer tilbake til investorene. Denne satsen trekkes fra den gjennomsnittlige avkastningen, for verdipapirer av samme type som den som studeres, for å gi standardrisikopremien. Investorer som også ønsker å inkludere volatilitet i sine beregninger, kan også ønske å multiplisere risikopremien med beta, som er en måling av en sikkerhets volatilitet sammenlignet med andre i aktivaklassen.

Ideen om en risikopremie spiller mest merkbart når obligasjoner kjøpes av investorer. En investor som kjøper en obligasjon har generelt rett til regelmessige rentebetalinger samt eventuell avkastning av premien som er betalt for obligasjonen. Denne tilbakebetalingen kan imidlertid ikke oppstå hvis noe økonomisk ulykke rammerS utsteder av obligasjonen, noe som kan føre til at de skal avstå fra betalingsforpliktelsene. Siden denne risikoen eksisterer, krever investorer vanligvis en standard risikopremie betales av utstederen som en måte å balansere ordningen på.

Når du bestemmer standardrisikopremien, er det to hovedprosentpriser som må vurderes. Den første er den risikofrie avkastningen, som er den gjennomsnittlige avkastningen som er oppnådd fra en investering med få risikoer, for eksempel statsobligasjoner støttet med statlige penger. I tillegg må den gjennomsnittlige avkastningen, som er avkastningen som kan forventes for investeringer av lignende type, også bestemmes. Å ta forskjellen mellom disse to prisene gir risikopremien.

Forestill deg som et eksempel at den risikofrie satsen som er valgt av en investor som kjøper et obligasjon, er tre prosent. Gjennomsnittlig avkastning for den type obligasjon som kjøpes er 10 prosent. I that case, standardrisikopremien er 10 prosent minus tre prosent, eller syv prosent. Dette betyr at investoren ber om ytterligere syv prosent av avkastningen på toppen av de tre prosent risikofrie satsen for å kompensere for risikoen for mislighold.

Selvfølgelig kan volatiliteten til en gitt sikkerhet også inngå i standardrisikopremien. Av den grunn kan investorer inkludere beta i beregningen. Beta, som er basert på en skala av en, måler hvor mye mer eller mindre ustabil en sikkerhet sammenlignes med andre i samme klasse. Fortsett med det forrige eksemplet, forestill deg at obligasjonen investoren kjøper har en beta på 1,2, noe som betyr at den er 20 prosent mer ustabil enn andre i sin klasse, og øker dermed risikoen. Å multiplisere betaen på 1,2 med den syv prosentrate som tidligere er bestemt betyr at risikopremien for den obligasjonen hopper til 8,4.