기본 리스크 프리미엄은 어떻게 결정됩니까?

금융 세계에서 기본 위험 프리미엄은 지불 의무를 불이행 할 수있는 유가 증권에 대한 투자에 대한 보상으로 투자자가 지불해야하는 금액입니다. 우선 어떤 종류의 무위험 투자와 투자자에게 돌려주는 비율을 식별하여 결정됩니다. 이 비율은 기본 위험 프리미엄을 산출하기 위해 연구 대상과 동일한 유형의 유가 증권에 대한 평균 수익률에서 차감됩니다. 변동성도 계산에 포함시키려는 투자자는 위험 프리미엄에 베타를 곱할 수도 있습니다. 이는 자산의 다른 자산과 비교하여 유가 증권의 변동성을 측정하는 것입니다.

위험 프리미엄에 대한 아이디어는 투자자가 채권을 구매할 때 가장 두드러지게 나타납니다. 채권을 구매하는 투자자는 일반적으로 정기적으로이자 지불을 할 수있을뿐만 아니라 채권에 대해 지불 한 보험료의 최종 수익을받을 수 있습니다. 그러나 일부 재정적 재난이 채권 발행자에게 넘어져서 지불 의무를 상실하게되면이 회수액은 발생하지 않을 수 있습니다. 이 위험이 존재하기 때문에 투자자는 일반적으로 약정의 균형을 잡는 방법으로 발행자가 기본 위험 프리미엄을 지불하도록 요구합니다.

기본 위험 프리미엄을 결정할 때 고려해야 할 두 가지 주요 비율이 있습니다. 첫 번째는 무위험 수익이며, 이는 정부 자금으로 뒷받침 된 재무부 채권과 같이 위험이 거의없는 투자에서 얻은 평균 수익률입니다. 또한 유사한 유형의 투자에 대해 기대할 수있는 평균 수익률도 결정해야합니다. 이 두 요율의 차이를 취하면 리스크 프리미엄이 산출됩니다.

예를 들어, 채권을 구매하는 투자자가 선택한 무위험 비율이 3 %라고 가정하십시오. 구매하는 채권 유형에 대한 평균 수익률은 10 %입니다. 이 경우 기본 위험 프리미엄은 10 %에서 3 % 또는 7 %입니다. 이는 투자자가 채무 불이행 위험을 보상하기 위해 3 % 무위험 금리 외에 추가로 7 %의 수익을 요구하고 있음을 의미합니다.

물론 특정 보안의 변동성은 기본 위험 프리미엄에 영향을 줄 수 있습니다. 따라서 투자자는 계산에 베타를 포함시킬 수 있습니다. 하나의 척도를 기반으로하는 베타는 같은 등급의 다른 사람에 비해 보안이 얼마나 많은 변동성을 나타내는 지 측정합니다. 앞의 예에서 계속해서, 투자자가 구매하는 채권의 베타는 1.2이며, 이는 동급의 다른 회사보다 변동성이 20 % 더 높기 때문에 위험이 증가한다는 것을 상상하십시오. 베타 1.2에 이전에 결정한 7 %의 비율을 곱하면 해당 채권의 리스크 프리미엄이 8.4로 상승합니다.