Hvordan fastlægges en standardrisikopræmie?

I finansverdenen er standardrisikopræmien det beløb, som en investor skal udbetales som kompensation for at investere i en sikkerhed, der muligvis kan misligholde sine betalingsforpligtelser. Det bestemmes ved først at identificere en slags risikofri investering og den sats, den returnerer til investorerne. Denne kurs trækkes fra den gennemsnitlige afkastrate for værdipapirer af samme type som den, der undersøges, for at give standardrisikopræmien. Investorer, der også ønsker at inkludere volatilitet i deres beregninger, kan også ønske at multiplicere risikopræmien med beta, som er en måling af en sikkerheds volatilitet sammenlignet med andre i dens aktivklasse.

Ideen om en risikopræmie kommer mest på spil, når obligationer købes af investorer. En investor, der køber en obligation generelt, har ret til regelmæssige rentebetalinger såvel som det eventuelle afkast af den præmie, der er betalt for obligationen. Denne tilbagebetaling forekommer dog muligvis ikke, hvis en vis økonomisk ulykke rammer udstederen af ​​obligationen, hvilket kan føre til, at de nedlægger deres betalingsforpligtelser. Da denne risiko findes, kræver investorer normalt en standardrisikopræmie, der udbetales af udstederen som en måde at afbalancere arrangementet.

Når man fastlægger standardrisikopræmien, er der to hovedprocentatsatser, der skal overvejes. Den første er det risikofri afkast, som er den gennemsnitlige afkastrate, der opnås ved en investering med få risici, såsom statsobligationer, der er bakket op med offentlige penge. Derudover skal det gennemsnitlige afkast, der er det afkast, der kan forventes for investeringer af lignende type, også bestemmes. At tage forskellen mellem disse to renter giver risikopræmien.

Forestil dig som eksempel, at den risikofri sats, der vælges af en investor, der køber en obligation, er tre procent. Den gennemsnitlige afkastrate for den type obligation, der købes, er 10 procent. I dette tilfælde er standardrisikopræmien 10 procent minus tre procent eller syv procent. Dette betyder, at investoren anmoder om syv procent ekstra afkast oven på den tre procent risikofri rente for at kompensere for risikoen for misligholdelse.

Selvfølgelig kan volatiliteten af ​​en given sikkerhed også indgå i standardrisikopræmien. Af den grund kan investorer inkludere beta i deres beregning. Beta, der er baseret på en skala, måler, hvor meget mere eller mindre ustabil en sikkerhed sammenlignes med andre i samme klasse. Fortsæt med det forrige eksempel, forestil dig, at den obligation, som investoren køber, har en beta på 1,2, hvilket betyder, at den er 20 procent mere ustabil end andre i sin klasse, hvilket øger risikoen. At multiplicere betaen på 1,2 med den syv procent, der tidligere er bestemt, betyder, at risikopræmien for denne obligation springer til 8,4.