Wat zijn kapitaalmarktverwachtingen?
De verwachtingen van de kapitaalmarkt bepalen de conclusies die beleggingsanalisten nemen met betrekking tot de potentiële risico's en rendementen van volledige beleggingscategorieën, in tegenstelling tot specifieke beleggingen. Wanneer beleggers of beleggingsbeheerders een beleggingsstrategie moeten ontwikkelen, omvat een deel van deze strategische ontwikkeling het uitzoeken van de juiste verhouding van beleggingen die de verwachte risico's en verwachte rendementen in evenwicht brengt. Daarbij is het rekening houden met de verwachtingen van de kapitaalmarkt een cruciale onderneming. Daarom zullen de meeste analisten, beleggers en beleggingsbeheerders een consistent kader gebruiken voor het analyseren en toewijzen van dergelijke verwachtingen aan verschillende beleggingscategorieën. Ondanks de ontwikkeling van een dergelijk kader zijn de gegevens en conclusies soms zeer subjectief en vereist het proces expertise om beknopte conclusies te benaderen.
Het ontwikkelen of gebruiken van een bestaand raamwerk is de eerste stap bij het bepalen en toewijzen van kapitaalmarktverwachtingen. Dit houdt meestal in dat wordt bepaald welke verwachtingen moeten worden beantwoord en gedurende welke perioden die verwachtingen gelden. Daarna zal het raamwerk rekening houden met de historische analyse van beleggingscategorieën, methoden, hulpmiddelen en modellen bepalen om verdere analyses uit te voeren en nagaan welke informatie vereist is en waar deze informatie te beveiligen is. Gebruikmakend van expertise en gevolgtrekking, zal de analist conclusies trekken op basis van afgeleide gegevens, deze conclusies documenteren en verwachtingen toekennen met betrekking tot de beleggingscategorie. Verder zal de analist voortdurend de prestaties van de beleggingscategorie in de gaten houden voor zowel verwachtingenverbeteringen als om ervoor te zorgen dat de beleggingscategorie presteert zoals geconcludeerd.
Op het eerste gezicht lijkt het raamwerk om te komen tot verwachtingen van de kapitaalmarkt vrij eenvoudig, maar binnen het raamwerk zijn er potentiële problemen waarvoor de analist rekening moet houden. Tijdgevoeligheid is een cruciale bepalende factor die de verwachtingen van de kapitaalmarkt kan verschuiven vanwege de inherente neiging van gegevens om te veranderen als reactie op een breed scala aan factoren. Analisten moeten er rekening mee houden dat economische gegevens die worden geanalyseerd bijna altijd beperkingen voor het nut met zich meebrengen. Bovendien moet de analist de beperkingen herkennen die worden gesteld door elk geanalyseerd stuk informatie. Andere beperkingen die rechtstreeks verband houden met het raamwerk omvatten vertekening van verzamelde gegevens, fouten in verzamelde gegevens, frequentie van gemeten gegevens, dat historische gegevens vaak worden geïnterpreteerd door omstandigheden die moeten worden verantwoord, en vertekening in de informatie die de analisten selecteren om te interpreteren.
Hoewel het kader voor het vaststellen van de verwachtingen van de kapitaalmarkt vol zit met mogelijke valkuilen, zijn er hulpmiddelen beschikbaar om het proces te versnellen en tot redelijke conclusies te komen. Gebruikte hulpmiddelen omvatten modellen, zoals kasstroommodellen, risicopremie en evenwichtsmodellen. Enquêtes kunnen worden gebruikt om de meningen van experts te consolideren, naast het inschakelen van het oordeel van specifieke economische experts. Andere gebruikte hulpmiddelen zijn onder meer bedrijfscycli en het verwerken van factoren die daarop van invloed zijn, het analyseren van nationale economieën op risico's, het gebruik van economische prognoses en het verwerken van de belangrijke verschillen tussen ontwikkelende en ontwikkelde economieën bij gegevensanalyse.