Jakie są oczekiwania rynku kapitałowego?
Oczekiwania rynku kapitałowego określają wnioski, do których dochodzą analitycy inwestycyjni, dotyczące potencjalnych ryzyk i zwrotów z całych klas inwestycji, a nie konkretnych inwestycji. Kiedy inwestorzy lub zarządzający inwestycjami muszą opracować strategię inwestycyjną, częścią tego strategicznego rozwoju będzie ustalenie właściwego stosunku inwestycji, który zrównoważy oczekiwane ryzyko i oczekiwane zwroty. Przy tym uwzględnianie oczekiwań rynku kapitałowego jest kluczowym przedsięwzięciem. Dlatego większość analityków, inwestorów i zarządzających inwestycjami zastosuje spójne ramy do analizy i przypisywania takich oczekiwań różnym klasom inwestycyjnym. Jednak pomimo opracowania takich ram, uzyskane dane i wyciągnięte wnioski są czasami bardzo subiektywne, a proces wymaga specjalistycznej wiedzy, aby dojść do zwięzłych wniosków.
Opracowanie lub wykorzystanie istniejących ram jest pierwszym krokiem do ustalenia i przypisania oczekiwań rynku kapitałowego. Zazwyczaj wiąże się to z określeniem, na jakie oczekiwania należy odpowiedzieć i w jakich okresach te oczekiwania mają zastosowanie. Następnie ramy będą uwzględniały analizę historyczną klas inwestycyjnych, określą metody, narzędzia i modele w celu przeprowadzenia dalszej analizy oraz sprawdzą, jakie informacje są wymagane i skąd je zabezpieczyć. Wykorzystując wiedzę specjalistyczną i wnioski, analityk wyciągnie wnioski na podstawie danych pochodnych, udokumentuje te wnioski i przypisze im oczekiwania w odniesieniu do klasy inwestycyjnej. Ponadto analityk będzie stale obserwował wyniki klasy inwestycyjnej zarówno pod kątem poprawy oczekiwań, jak i upewnienia się, że klasa inwestycyjna działa zgodnie z ustaleniami.
Na pierwszy rzut oka ramy pozwalające osiągnąć oczekiwania rynku kapitałowego wydają się dość proste, ale w ramach tych istnieją potencjalne problemy, za które analityk musi wziąć pod uwagę. Wrażliwość na czas jest jednym z kluczowych czynników, który może zmienić oczekiwania rynku kapitałowego ze względu na nieodłączną skłonność do zmiany danych w odpowiedzi na wiele różnych czynników. Analitycy muszą wziąć pod uwagę fakt, że analizowane dane ekonomiczne prawie zawsze wiążą się z ograniczeniami przydatności. Ponadto analityk musi rozpoznać ograniczenia wynikające z każdej analizowanej informacji. Inne ograniczenia bezpośrednio związane z ramami obejmują stronniczość gromadzonych danych, błędy w gromadzonych danych, częstotliwość mierzonych danych, że dane historyczne są często interpretowane przez okoliczności, które należy uwzględnić, i stronniczość w informacjach, które analitycy wybierają do interpretacji.
Chociaż ramy stosowane do ustalania oczekiwań rynku kapitałowego są wypełnione potencjalnymi pułapkami, dostępne są narzędzia umożliwiające przyspieszenie procesu i wyciągnięcie rozsądnych wniosków. Wykorzystywane narzędzia obejmują modele, takie jak modele przepływów pieniężnych, premia za ryzyko i modele równowagi. Ankiety mogą służyć do konsolidacji opinii ekspertów, oprócz uzyskiwania oceny konkretnych ekspertów ekonomicznych. Inne wykorzystywane narzędzia obejmują cykle koniunkturalne i rozliczanie czynników, które mają na nie wpływ, analizę gospodarek krajowych pod kątem ryzyka, stosowanie prognoz ekonomicznych oraz uwzględnianie istotnych różnic między gospodarkami rozwijającymi się a rozwiniętymi w analizie danych.